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# 【华创医药】万孚生物26年三季报点评：Q3收入恢复双位数增长，经营质量持续改善 公司发布财报，26Q1-Q3营收15.69亿元（-7.18%），归母净利润1.3

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## 正文

【华创医药】万孚生物26年三季报点评：Q3收入恢复双位数增长，经营质量持续改善

公司发布财报，26Q1-Q3营收15.69亿元（-7.18%），归母净利润1.34亿元（+0.10%），扣非归母净利润0.86亿元（+3.89%）。26Q3营收5.30亿元（+19.32%），归母净利润0.11亿元（25年同期亏损0.55亿元），扣非归母净利润-0.03亿元（25年同期亏损0.71亿元）。

收入端逐季改善。国内收入单三+10%，前三-15%。国内荧光业务基本稳定，糖化血红蛋白等基层体检项目持续放量；管式化学发光通过特色项目与常规项目双轮驱动，持续拓展三级医院覆盖；金标业务逐步企稳，登革热、血液传染病等非呼吸道业务贡献增量。国际事业部收入单三+50%多，前三+15%，荧光新品、WHO PQ订单逐步放量。美国子公司收入单三-5%，前三-10%，其中毒检业务稳中有升，分子诊断海外市场持续突破。

利润端，26Q1-Q3毛利率62.37%，同比提高2.07pct，销售、管理、研发三项费用率合计47.60%，同比下降5.37pct，盈利能力有所改善。但财务费用同比增加6652万元，主要受到可转债到期利息及汇兑损失影响，其中可转债利息费用6684万元、汇兑损失3096万元。

现金流方面，前三季度经营性现金流净额5.04亿元（同比增加4.52亿元），主要得益于经营性支出减少及营运资金管理改善。公司于Q3完成可转债到期偿还，应付债券清零，资产负债结构进一步优化。

## 总体总结

主题正文
1. 【华创医药】万孚生物26年三季报点评：Q3收入恢复双位数增长，经营质量持续改善
2. 公司发布财报，26Q1-Q3营收15.69亿元（-7.18%），归母净利润1.34亿元（+0.10%），扣非归母净利润0.86亿元（+3.89%）。
3. 26Q3营收5.30亿元（+19.32%），归母净利润0.11亿元（25年同期亏损0.55亿元），扣非归母净利润-0.03亿元（25年同期亏损0.71亿元）。
4. 国际事业部收入单三+50%多，前三+15%，荧光新品、WHO PQ订单逐步放量。
5. 美国子公司收入单三-5%，前三-10%，其中毒检业务稳中有升，分子诊断海外市场持续突破。
6. 利润端，26Q1-Q3毛利率62.37%，同比提高2.07pct，销售、管理、研发三项费用率合计47.60%，同比下降5.37pct，盈利能力有所改善。
7. 但财务费用同比增加6652万元，主要受到可转债到期利息及汇兑损失影响，其中可转债利息费用6684万元、汇兑损失3096万元。
8. 现金流方面，前三季度经营性现金流净额5.04亿元（同比增加4.52亿元），主要得益于经营性支出减少及营运资金管理改善。