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title: "三峡旅游2026年三季报简评 [礼物]26Q1-3公司收入7.11亿元/+16.7%，归母净利润1.39亿元/+61.3%，扣非归母净利润1.23亿元/+32."
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# 三峡旅游2026年三季报简评 [礼物]26Q1-3公司收入7.11亿元/+16.7%，归母净利润1.39亿元/+61.3%，扣非归母净利润1.23亿元/+32.

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## 正文

三峡旅游2026年三季报简评

[礼物]26Q1-3公司收入7.11亿元/+16.7%，归母净利润1.39亿元/+61.3%，扣非归母净利润1.23亿元/+32.6%。26Q3公司收入2.96亿元/+22.0%，归母净利润5896万元/+165.0%，扣非归母净利润5295万元/+54.3%，

[礼物]Q3收入高增主要来自于新增省际度假游轮业务，利润高增除该因素外还因为25Q3因补税形成了较低的利润基数。26Q3公司毛利率39.4%/+0.6ppts、销售费用率1.1%/-0.03ppts、管理费用率16.4%/+4.7ppts、财务费用率0.1%/+1.8ppts，管理费用率显著提升主要是新增省际度假游轮业务人工成本增加。

[礼物]Q3单季利润看起来较此前预测偏低，与绩效工资的计提错期有关，即今年在Q3计提了2026年前三季度的绩效工资，而去年是在Q4计提的。这个因素在资产负债表中也可以看到，26Q3末应付职工薪酬环比Q2末增加了2000万元。如剔除该因素，则Q3实际业绩表现符合预期。

[礼物]分业务来看
✔观光游轮
26Q1-3观光游轮产品接待游客224.25万人次/-2.7%，其中核心产品两坝一峡接待游客169.96万人次/+1.2%；26Q3观光游轮产品接待游客88.34万人次/-16.0%，其中核心产品两坝一峡接待游客67.88万人次/-9.9%。Q3下降主要受暑期不利天气影响。
✔省际度假游轮
揽月号、极光号分别于4月、8月投运，截至到Q3末省际度假游轮接待游客3.09万人次。根据重庆邮轮中心，公司两艘游轮从投运到10月上旬平均载客率（床位）高达93%，位居长江三峡游轮前列。此外，从行业数据看，Q3三峡省际游轮客流增长9.5%，其中豪华型/经济型游轮客流分别+15.0%/-11.6%，豪华型游轮行业景气度较优。

## 总体总结

主题正文
1. [礼物]26Q1-3公司收入7.11亿元/+16.7%，归母净利润1.39亿元/+61.3%，扣非归母净利润1.23亿元/+32.6%。
2. 26Q3公司收入2.96亿元/+22.0%，归母净利润5896万元/+165.0%，扣非归母净利润5295万元/+54.3%，
3. [礼物]Q3收入高增主要来自于新增省际度假游轮业务，利润高增除该因素外还因为25Q3因补税形成了较低的利润基数。
4. 26Q3公司毛利率39.4%/+0.6ppts、销售费用率1.1%/-0.03ppts、管理费用率16.4%/+4.7ppts、财务费用率0.1%/+1.8ppts，管理费用率显著提升主要是新增省际度假游轮业务人工成本增加。
5. [礼物]Q3单季利润看起来较此前预测偏低，与绩效工资的计提错期有关，即今年在Q3计提了2026年前三季度的绩效工资，而去年是在Q4计提的。
6. 26Q1-3观光游轮产品接待游客224.25万人次/-2.7%，其中核心产品两坝一峡接待游客169.96万人次/+1.2%；
7. 26Q3观光游轮产品接待游客88.34万人次/-16.0%，其中核心产品两坝一峡接待游客67.88万人次/-9.9%。
8. 此外，从行业数据看，Q3三峡省际游轮客流增长9.5%，其中豪华型/经济型游轮客流分别+15.0%/-11.6%，豪华型游轮行业景气度较优。