--- title: "20261025-星源材质推荐更新：邦瓷MFC压电陶瓷扩产，产业趋势强化 10月25日，星源-邦瓷MFC两百万件压电陶瓷扩产仪式在景德镇举行，更新信息如下： 1" topic_id: 55521582851212544 created_at: 2026-10-26T08:19:00.399+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 20261025-星源材质推荐更新：邦瓷MFC压电陶瓷扩产，产业趋势强化 10月25日，星源-邦瓷MFC两百万件压电陶瓷扩产仪式在景德镇举行，更新信息如下： 1 - 序号：550 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521582851212544) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 20261025-星源材质推荐更新：邦瓷MFC压电陶瓷扩产，产业趋势强化 10月25日，星源-邦瓷MFC两百万件压电陶瓷扩产仪式在景德镇举行，更新信息如下： 1、 联盟及大客户背书压电陶瓷紧缺及邦瓷产品竞争力，1）本次到场参与星源-邦瓷扩产仪式及发言的，有集成电路创新联盟、北方华创-华丞电子、华润微电子、先导集团、凌云光等，涉及MFC、SOFC、OCS光交换等市场。2）集成电路联盟、华丞电子及邦瓷均反馈，由于Horiba在2026H2事实性断供，以及长鑫、长存等受益于AI的大幅扩产，压电陶瓷是明确的国内半导体扩产瓶颈；以华丞电子为例，2026H1的MFC月需求仅千只水平，目前已有万只，2027年或接近2万只，且压力式方案占比提升。对应到邦瓷看，自6月以来公司每周订单都在上调，10月以来新接订单达10万只以上。3）邦瓷是国内唯一能做MFC压电陶瓷的公司，得到联盟背书，且根据下游MFC厂商反馈，邦瓷产品已通过验证，10月达到千件供应，11月将进一步放量。邦瓷测试的产品在迟滞特性、推力、寿命与一致性等方面与海外友商比有竞争力。 2、 邦瓷扩产提速、2027年有望爆发且高盈利，本次邦瓷启动年产200万只MFC用的压电陶瓷产线扩张，扩产所需的设备已经陆续到位，产能释放将随订单兑现快速提升，从当前产量看，公司已从9月底日产400只到目前日产700只，未来一个月有望进一步倍增；2027年有望实现百万只级别的出货。盈利方面，压电陶瓷在供需紧张下预计价格将维持高位，同时成本端公司是全球唯一叠堆采用低温烧结的公司，减少了贵金属钯用量，具备成本优势，因此预计维持40%以上利润率水平，弹性可观。 3、 压电陶瓷增量市场及钽电容等新业务也值得期待，压电陶瓷作为纳米级位移控制元器件，随着中国制造精密化趋势，应用领域将持续拓宽，其中卫星与激光通信方面，国内已报备的卫星约25.4万颗，每颗卫星需用10-20颗多层压电陶瓷；OCS光交换方面也有压电方案，公司认为落地可能在未来两三年；精准医疗是比较确定的惊喜，公司已有非常深入的合作在推进认证。钽电容方面，鼎源精密项目持续推进，公司团队背景和竞争力强劲，近期也将有进展落地。 4、综合来看，我们预计隔膜业务2027年10-12亿元，仅主业PE为16-19X；邦瓷2027年有望达到4亿左右利润，按30X的PE也有超百亿空间，继续推荐。 ## 总体总结 主题正文 1. 1、 联盟及大客户背书压电陶瓷紧缺及邦瓷产品竞争力，1）本次到场参与星源-邦瓷扩产仪式及发言的，有集成电路创新联盟、北方华创-华丞电子、华润微电子、先导集团、凌云光等，涉及MFC、SOFC、OCS光交换等市场。 2. 2）集成电路联盟、华丞电子及邦瓷均反馈，由于Horiba在2026H2事实性断供，以及长鑫、长存等受益于AI的大幅扩产，压电陶瓷是明确的国内半导体扩产瓶颈； 3. 对应到邦瓷看，自6月以来公司每周订单都在上调，10月以来新接订单达10万只以上。 4. 3）邦瓷是国内唯一能做MFC压电陶瓷的公司，得到联盟背书，且根据下游MFC厂商反馈，邦瓷产品已通过验证，10月达到千件供应，11月将进一步放量。 5. 2、 邦瓷扩产提速、2027年有望爆发且高盈利，本次邦瓷启动年产200万只MFC用的压电陶瓷产线扩张，扩产所需的设备已经陆续到位，产能释放将随订单兑现快速提升，从当前产量看，公司已从9月底日产400只到目前日产700只，未来一个月有望进一步倍增； 6. 盈利方面，压电陶瓷在供需紧张下预计价格将维持高位，同时成本端公司是全球唯一叠堆采用低温烧结的公司，减少了贵金属钯用量，具备成本优势，因此预计维持40%以上利润率水平，弹性可观。 7. 3、 压电陶瓷增量市场及钽电容等新业务也值得期待，压电陶瓷作为纳米级位移控制元器件，随着中国制造精密化趋势，应用领域将持续拓宽，其中卫星与激光通信方面，国内已报备的卫星约25.4万颗，每颗卫星需用10-20颗多层压电陶瓷； 8. 4、综合来看，我们预计隔膜业务2027年10-12亿元，仅主业PE为16-19X；