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title: "三峡旅游26Q3业绩快评【申万零售社服】 26Q3营收2.96亿元，同比+22.04%；归母净利润0.59亿元，同比+165.05%；扣非归母净利润0.53亿元"
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# 三峡旅游26Q3业绩快评【申万零售社服】 26Q3营收2.96亿元，同比+22.04%；归母净利润0.59亿元，同比+165.05%；扣非归母净利润0.53亿元

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## 正文

三峡旅游26Q3业绩快评【申万零售社服】

26Q3营收2.96亿元，同比+22.04%；归母净利润0.59亿元，同比+165.05%；扣非归母净利润0.53亿元，同比+54.26%。26Q1-3营收7.11亿元，同比+16.65%；归母净利润1.39亿元，同比+61.31%；扣非归母1.23亿元，同比+32.64%。26Q3毛利率39.41%，同比+0.61pct；归母净利率19.91%，同比+10.74pct。

应付职工薪酬计提时点调整，预计Q4费用端压力减轻：26Q3管理费用4862万元（+71.6%），主因部分应付职工薪酬在Q3单季集中计提，计提金额2006万元，由于往年集中Q4计提，预计26Q4费用端压力减轻。据测算，剔除计提扰动后，26Q3管理费用率9.65%，同比-2.03pct，费用率同比改善；营业利润约9352万元，同比+74.17%；归母净利润约7401万元，同比+232.68%。

观光游轮Q3价增量减，天气影响因素有望缓解。26Q3单季观光游轮接待88.34万人次，同比-16.0%，主因Q3天气扰动暑期客流下滑。由于结算价格调增以及客单价增长，对冲部分客流量下滑压力。

省际游轮船票售卖火爆，预计增加冬季航次：26Q3单季省际度假游轮接待2.02万人次，8月5日，“长江行·极光”于湖北宜昌正式首航，"揽月号""极光号"平均床位载客率95%+。据我们了解，长江行·揽月&极光，销售火爆，预期增加冬季航次，Q3相对淡季情况下上座率仍然保持高水平，且入境游占比提升。

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润0.59亿元，同比+165.05%；
2. 扣非归母净利润0.53亿元，同比+54.26%。
3. 应付职工薪酬计提时点调整，预计Q4费用端压力减轻：26Q3管理费用4862万元（+71.6%），主因部分应付职工薪酬在Q3单季集中计提，计提金额2006万元，由于往年集中Q4计提，预计26Q4费用端压力减轻。
4. 据测算，剔除计提扰动后，26Q3管理费用率9.65%，同比-2.03pct，费用率同比改善；
5. 归母净利润约7401万元，同比+232.68%。
6. 由于结算价格调增以及客单价增长，对冲部分客流量下滑压力。
7. 省际游轮船票售卖火爆，预计增加冬季航次：26Q3单季省际度假游轮接待2.02万人次，8月5日，“长江行·极光”于湖北宜昌正式首航，"揽月号""极光号"平均床位载客率95%+。
8. 据我们了解，长江行·揽月&极光，销售火爆，预期增加冬季航次，Q3相对淡季情况下上座率仍然保持高水平，且入境游占比提升。