---
title: "【良信股份】26Q3业绩点评：经营拐点确认，北美AIDC打开第二增长曲线-261025 26Q3业绩 26Q1-Q3营收39.06亿（yoy+9%）、归母净利2"
topic_id: 55521582851251454
created_at: 2026-10-26T08:21:41.581+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【良信股份】26Q3业绩点评：经营拐点确认，北美AIDC打开第二增长曲线-261025 26Q3业绩 26Q1-Q3营收39.06亿（yoy+9%）、归母净利2

- 序号：524
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521582851251454)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【良信股份】26Q3业绩点评：经营拐点确认，北美AIDC打开第二增长曲线-261025

26Q3业绩
26Q1-Q3营收39.06亿（yoy+9%）、归母净利2.45亿（yoy-19%）；Q3单季收入13.67亿（yoy+17%）、归母净利0.91亿（yoy+57%）。Q3毛利率27.8%、同比降幅收窄，随原材料涨价传导落地，Q4毛利率有望继续回升。

核心逻辑
1、业绩拐点：针对铜、银涨价的客户议价三季度起在报表中体现，10月年度双向议价继续推动低毛利产品定价回归；利润下滑主因UL认证相关费用前置，随北美收入放量具备摊薄空间。我们判断盈利低点已过，2027年业绩有望迎来兑现。
2、美国有望放量：UL认证证书超100张、居国内行业第一；2026年美国收入1亿+，2027年目标3亿（毛利率50%以上），海外收入占比由约5%提升至10%；维谛需求清单年规模10亿+，为2027年目标的主要支撑。
3、海盐基地产能足够支撑中长期增长：低压电器全球市场规模约4000亿元，高端场景及海外市场国产份额仍低；公司已在核电、半导体厂房、AIDC等外资垄断场景实现突破，海盐基地规划产值100亿元，产能储备充裕。

底部信号明确。10月20日公告拟回购股份，金额8000万-1.6亿元，用于维护公司价值及股东权益。预计26/27年归母净利润分别为3/5亿，当前位置胜率赔率极高，重点推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 【良信股份】26Q3业绩点评：经营拐点确认，北美AIDC打开第二增长曲线-261025
2. 26Q1-Q3营收39.06亿（yoy+9%）、归母净利2.45亿（yoy-19%）；
3. 1、业绩拐点：针对铜、银涨价的客户议价三季度起在报表中体现，10月年度双向议价继续推动低毛利产品定价回归；
4. 利润下滑主因UL认证相关费用前置，随北美收入放量具备摊薄空间。
5. 2026年美国收入1亿+，2027年目标3亿（毛利率50%以上），海外收入占比由约5%提升至10%；
6. 3、海盐基地产能足够支撑中长期增长：低压电器全球市场规模约4000亿元，高端场景及海外市场国产份额仍低；
7. 公司已在核电、半导体厂房、AIDC等外资垄断场景实现突破，海盐基地规划产值100亿元，产能储备充裕。
8. 预计26/27年归母净利润分别为3/5亿，当前位置胜率赔率极高，重点推荐！