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# 【国金食饮】西麦食品三季度业绩会要点-261026 产品表现：前三季度纯燕麦7.6亿元（+20%以上），复合类9.7亿元（+20%以上），冷食1.5亿元以上（+

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## 正文

【国金食饮】西麦食品三季度业绩会要点-261026

产品表现：前三季度纯燕麦7.6亿元（+20%以上），复合类9.7亿元（+20%以上），冷食1.5亿元以上（+13%）；粉类近1.1亿元、+250%多， 有机燕麦翻倍。单三季度纯燕麦2.5亿元以上（+26%以上），复合类2.9亿元（+20%），粉类4000万元左右（翻倍以上），礼盒+40%以上。

渠道表现：前三季度线下+16%、线上直营+近20%、B2B/OEM超3亿元（+90%以上），零食量贩+近27%，山姆累计约7000万元；德赛康谷7700多万元（+近50%）。单三季度线下+近14%、线上+近20%， B2B/OEM+80%以上，零食量贩基本无增长。

成本与费用： 四季度成本已锁定仍有红利、2027年原粮成本预计小幅波动或略升，11月下旬董事长赴澳洲磋商。Q3毛销差改善约4个点，低费用业务、买赠折扣促销会计处理、自身控费各约1/3；四季度到明年一季度费用投放或加大，但整体可控。

27年展望： 营收目标15%以上、利润增速预计快于营收；2027年后规模有望稳定突破30亿元，品宣投入逐步增加。

## 总体总结

主题正文
1. 产品表现：前三季度纯燕麦7.6亿元（+20%以上），复合类9.7亿元（+20%以上），冷食1.5亿元以上（+13%）；
2. 单三季度纯燕麦2.5亿元以上（+26%以上），复合类2.9亿元（+20%），粉类4000万元左右（翻倍以上），礼盒+40%以上。
3. 渠道表现：前三季度线下+16%、线上直营+近20%、B2B/OEM超3亿元（+90%以上），零食量贩+近27%，山姆累计约7000万元；
4. 单三季度线下+近14%、线上+近20%， B2B/OEM+80%以上，零食量贩基本无增长。
5. 成本与费用： 四季度成本已锁定仍有红利、2027年原粮成本预计小幅波动或略升，11月下旬董事长赴澳洲磋商。
6. Q3毛销差改善约4个点，低费用业务、买赠折扣促销会计处理、自身控费各约1/3；
7. 27年展望： 营收目标15%以上、利润增速预计快于营收；
8. 2027年后规模有望稳定突破30亿元，品宣投入逐步增加。