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title: "【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：航司控班保价，展会公商需求保障含油票价持续同比上升，关注底部布局时机[玫瑰] 1、航司延续控班保价，量缩价升。 1）航司淡季延续"
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# 【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：航司控班保价，展会公商需求保障含油票价持续同比上升，关注底部布局时机[玫瑰] 1、航司延续控班保价，量缩价升。 1）航司淡季延续

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## 正文

【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：航司控班保价，展会公商需求保障含油票价持续同比上升，关注底部布局时机[玫瑰]

1、航司延续控班保价，量缩价升。
1）航司淡季延续控班保价策略，较暑运运力增投以价换量策略有积极改善。
2）我们估算10月中下旬航空客流同比下降约5%，其中国际航线客流保持正增长；客座率同比略降，航司理性放低客座率目标，客座率仍全球居前。
3）估算国内含油票价保持同比明显上升，近期展会保障公商需求旺盛。

2、冬春换季开启，预计影响有限。
1）新航季航班计划总量同比降超4%，其中国内-5%，国际+6%。提示航班计划执行率具有弹性且影响实际供给。
2）预计新航季高油价下航司将继续理性降低执飞率，提升票价以传导油价。

3、关注航空底部布局时机。
1）Q3高油价下，公商需求偏弱且航司运力增投以价换量致行业性经营承压，市场已预期较为充分。
2）提示地缘油价不改航空长逻辑，目前处于油价高位+客座率高位+票价低位+股价低位，油价回落将开启盈利上升与长逻辑演绎，重视底部布局时机。
推荐：中国国航/中国东航/吉祥航空/春秋航空/南方航空

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：航司控班保价，展会公商需求保障含油票价持续同比上升，关注底部布局时机[玫瑰]
2. 1）航司淡季延续控班保价策略，较暑运运力增投以价换量策略有积极改善。
3. 2）我们估算10月中下旬航空客流同比下降约5%，其中国际航线客流保持正增长；
4. 2、冬春换季开启，预计影响有限。
5. 2）预计新航季高油价下航司将继续理性降低执飞率，提升票价以传导油价。
6. 3、关注航空底部布局时机。
7. 1）Q3高油价下，公商需求偏弱且航司运力增投以价换量致行业性经营承压，市场已预期较为充分。
8. 2）提示地缘油价不改航空长逻辑，目前处于油价高位+客座率高位+票价低位+股价低位，油价回落将开启盈利上升与长逻辑演绎，重视底部布局时机。