---
title: "华新建材：卢拉连任巴西总统，看好巴西水泥基本面，关注公司H股修复机会及A股长期价值 [玫瑰]今日卢拉当选巴西总统，实现连任。 [太阳]2023年卢拉重新当选后，"
topic_id: 55521581254212854
created_at: 2026-10-26T20:13:40.928+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 华新建材：卢拉连任巴西总统，看好巴西水泥基本面，关注公司H股修复机会及A股长期价值 [玫瑰]今日卢拉当选巴西总统，实现连任。 [太阳]2023年卢拉重新当选后，

- 序号：154
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521581254212854)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

华新建材：卢拉连任巴西总统，看好巴西水泥基本面，关注公司H股修复机会及A股长期价值

[玫瑰]今日卢拉当选巴西总统，实现连任。

[太阳]2023年卢拉重新当选后，重启PAC计划，地产推出MCMV项目给予低收入家庭购房贴息及优惠利率，2025年底该计划将覆盖人群扩大至月收入9600里亚尔/月家庭（原：8000），判断未来2-3年地产需求总体上升；基建方面，国会2024年通过PPP法案，12月开始数条铁路开始招标，判断整体需求未来2-3年保持3-5%增长（2025:6600万吨），超供给增长（测算130万吨/年），当地水泥景气度有望保持温和上升。

[太阳]根据公开信息，华新建材目前已报价巴西CSN水泥，我们判断如果最后能够成交，公司将成为巴西水泥景气度上升的重点受益者，同时我们认为：1）巴西水泥企业骨料等延伸业务拓展空间充足，2）如果交易成功，巴西公司也有望成为公司拓展南美市场桥头堡。

[太阳]2026年以来公司H股估值在0.8-0.95x PB之间波动，相较于A股折价40-50%，主要是市场担忧配售，而9月30日公司公告H股配售/可转债预授权，相关事项有望逐渐靴子落地，港股有望逐渐开启估值修复。另外公司海外成长性充足，继续看好A股长期投资价值。

## 总体总结

主题正文
1. 华新建材：卢拉连任巴西总统，看好巴西水泥基本面，关注公司H股修复机会及A股长期价值
2. [玫瑰]今日卢拉当选巴西总统，实现连任。
3. [太阳]2023年卢拉重新当选后，重启PAC计划，地产推出MCMV项目给予低收入家庭购房贴息及优惠利率，2025年底该计划将覆盖人群扩大至月收入9600里亚尔/月家庭（原：8000），判断未来2-3年地产需求总体上升；
4. 基建方面，国会2024年通过PPP法案，12月开始数条铁路开始招标，判断整体需求未来2-3年保持3-5%增长（2025:6600万吨），超供给增长（测算130万吨/年），当地水泥景气度有望保持温和上升。
5. [太阳]根据公开信息，华新建材目前已报价巴西CSN水泥，我们判断如果最后能够成交，公司将成为巴西水泥景气度上升的重点受益者，同时我们认为：1）巴西水泥企业骨料等延伸业务拓展空间充足，2）如果交易成功，巴西公司也有望成为公司拓展南美市场桥头堡。
6. [太阳]2026年以来公司H股估值在0.8-0.95x PB之间波动，相较于A股折价40-50%，主要是市场担忧配售，而9月30日公司公告H股配售/可转债预授权，相关事项有望逐渐靴子落地，港股有望逐渐开启估值修复。
7. 另外公司海外成长性充足，继续看好A股长期投资价值。