---
title: "[庆祝]【天风医药】老百姓：2026Q3扣非高增48%，收入增长逐季加速，龙头集中度提升逻辑持续兑现 2026Q1-3公司实现营业收入166.50亿元，同比+3"
topic_id: 45548518452458548
created_at: 2026-10-26T20:15:58.965+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# [庆祝]【天风医药】老百姓：2026Q3扣非高增48%，收入增长逐季加速，龙头集中度提升逻辑持续兑现 2026Q1-3公司实现营业收入166.50亿元，同比+3

- 序号：141
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548518452458548)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

[庆祝]【天风医药】老百姓：2026Q3扣非高增48%，收入增长逐季加速，龙头集中度提升逻辑持续兑现

2026Q1-3公司实现营业收入166.50亿元，同比+3.61%；归母净利润6.18亿元，同比+16.85%；扣非归母净利润6.04亿元，同比+22.17%；
2026Q3实现营业收入56.53亿元，同比+6.73%；归母净利润1.71亿元，同比+30.69%；扣非归母净利润1.68亿元，同比+48.01%。单季收入增速逐季改善（Q1 +0.85%→Q2 +3.32%→Q3 +6.73%）。

[玫瑰]行业出清加速，头部竞争力带来同店显著改善
2026Q3零售业务收入同比+8.32%（前三季度零售+4.91%，毛利率36.14%、同比-0.57pct），单季提速明显；公司老店（2年及以上门店）收入同比增速爬升明显，主要受益于门店竞争力提升与客流恢复。行业层面，全国医保定点药店数量由5月的46.23万家降至8月的43.65万家，医保飞检下不合规、低效率门店加速退出。

[玫瑰]门店结构优化，加盟与线上轻资产扩张
截至2026年9月末，公司门店总数15,222家（直营9,794家、加盟5,428家），覆盖19个省级市场、150余个地级市及以上城市；前三季度新增门店948家（直营273家、加盟675家），直营关闭211家、净增62家，门店净增约737家，网络扩张以加盟轻资产为主。前三季度加盟配送销售额19.06亿元（+7.9%），老店加盟占比81.2%（同比+7pct）。公司线上渠道销售额（含加盟）27.75亿元（+24.4%），O2O外卖服务门店12,422家、24小时营业门店901家。自有品牌在自营门店销售占比23.9%（+1.1pct），非药引进450+个SKU，商品结构与毛利结构同步优化。

## 总体总结

主题正文
1. [庆祝]【天风医药】老百姓：2026Q3扣非高增48%，收入增长逐季加速，龙头集中度提升逻辑持续兑现
2. 单季收入增速逐季改善（Q1 +0.85%→Q2 +3.32%→Q3 +6.73%）。
3. 2026Q3零售业务收入同比+8.32%（前三季度零售+4.91%，毛利率36.14%、同比-0.57pct），单季提速明显；
4. 行业层面，全国医保定点药店数量由5月的46.23万家降至8月的43.65万家，医保飞检下不合规、低效率门店加速退出。
5. 截至2026年9月末，公司门店总数15,222家（直营9,794家、加盟5,428家），覆盖19个省级市场、150余个地级市及以上城市；
6. 前三季度新增门店948家（直营273家、加盟675家），直营关闭211家、净增62家，门店净增约737家，网络扩张以加盟轻资产为主。
7. 公司线上渠道销售额（含加盟）27.75亿元（+24.4%），O2O外卖服务门店12,422家、24小时营业门店901家。
8. 自有品牌在自营门店销售占比23.9%（+1.1pct），非药引进450+个SKU，商品结构与毛利结构同步优化。