---
title: "行动教育：26Q3收款&利润超预期！继续推荐！ 业绩概况： 1）前三季度：营收6.6亿元，同比+16.1%，归母2.7亿元，同比+26.1%。 2）26Q3：营"
topic_id: 22258218524524881
created_at: 2026-10-26T20:16:34.796+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 行动教育：26Q3收款&利润超预期！继续推荐！ 业绩概况： 1）前三季度：营收6.6亿元，同比+16.1%，归母2.7亿元，同比+26.1%。 2）26Q3：营

- 序号：137
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258218524524881)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

行动教育：26Q3收款&利润超预期！继续推荐！

业绩概况：
1）前三季度：营收6.6亿元，同比+16.1%，归母2.7亿元，同比+26.1%。
2）26Q3：营收2.3亿元，同比+3.3%，归母9926万元，同比+19%。

收款高增、合同负债持续提速：
前三季度收款7.7亿元，同比+38.2%，其中26Q3收款2.5亿元，同比增15.1%。截止26Q3合同负债12.7亿元，同比+21.2%， 实现连续5个季度提速增长！锁定未来业绩表现。

盈利能力再改善：
前三季度毛利率79.8%，同比+0.9pp，其中26Q3毛利率81.6%，同比+1.4pp，受益于报到率维持高位以及咨询毛利率改善，销售/管理费用率分别21.4%/9.4%，同比-3.2/-1.5pp，受益于收款高速增长与管理规模效应体现。

在25Q3高基数基础上实现亮眼增长：
25Q3营收/归母/收款增速为27.9%/42.8%/53.3%，存在错期高基数影响，26Q3同比仍可观增长， 核心受益于：“百校计划”+“五星校长”+“大客户”战略与AI赋能。

延续每年三次分红
三季度拟每股派发现金红利0.8元（含税），分配比例95.8%，2026年截止Q3累计派发现金红利2.4亿元，对应分配比例87.7%。

维持重点推荐！
暂时维持26-28年归母4.1/4.9/5.8亿预期，对应PE仅16/13/11x，预计分红比例保持95%估算 股息率分别为6%/8%/9%！ 今年6月期权激励已锚定三年20%收款或利润增长CAGR，稀缺高增长+高股息标的！重点推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 行动教育：26Q3收款&利润超预期！
2. 截止26Q3合同负债12.7亿元，同比+21.2%， 实现连续5个季度提速增长！
3. 前三季度毛利率79.8%，同比+0.9pp，其中26Q3毛利率81.6%，同比+1.4pp，受益于报到率维持高位以及咨询毛利率改善，销售/管理费用率分别21.4%/9.4%，同比-3.2/-1.5pp，受益于收款高速增长与管理规模效应体现。
4. 在25Q3高基数基础上实现亮眼增长：
5. 25Q3营收/归母/收款增速为27.9%/42.8%/53.3%，存在错期高基数影响，26Q3同比仍可观增长， 核心受益于：“百校计划”+“五星校长”+“大客户”战略与AI赋能。
6. 三季度拟每股派发现金红利0.8元（含税），分配比例95.8%，2026年截止Q3累计派发现金红利2.4亿元，对应分配比例87.7%。
7. 暂时维持26-28年归母4.1/4.9/5.8亿预期，对应PE仅16/13/11x，预计分红比例保持95%估算 股息率分别为6%/8%/9%！
8. 今年6月期权激励已锚定三年20%收款或利润增长CAGR，稀缺高增长+高股息标的！