--- title: "【中信机械】科瑞技术2026年三季报点评[礼物]Q3扣非净利润同比+85.17%，半导体及光模块业务持续放量[礼物] ☆营收稳健增长，Q3扣非盈利明显修复。20" topic_id: 55521582582458514 created_at: 2026-10-25T19:51:24.592+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【中信机械】科瑞技术2026年三季报点评[礼物]Q3扣非净利润同比+85.17%，半导体及光模块业务持续放量[礼物] ☆营收稳健增长，Q3扣非盈利明显修复。20 - 序号：150 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521582582458514) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【中信机械】科瑞技术2026年三季报点评[礼物]Q3扣非净利润同比+85.17%，半导体及光模块业务持续放量[礼物] ☆营收稳健增长，Q3扣非盈利明显修复。2026年前三季度公司实现营业收入23.33亿元，同比+32.49%；归母净利润2.51亿元，同比+1.82%；扣非归母净利润1.90亿元，同比+21.38%。前三季度毛利率32.14%，同比-2.74pcts；归母净利率10.77%，同比-3.24pcts。销售、管理、研发费用率分别为3.91%、5.47%、10.19%，同比-1.05、-0.35、-1.55pcts，费用率下降部分对冲毛利率承压；财务费用率0.97%，同比+0.48pcts，主要受汇兑损失影响。2026Q3实现营收8.65亿元，同比+32.10%；归母/扣非归母净利润0.90/0.69亿元，同比-27.26%/+85.17%。Q3毛利率31.89%，同比-2.56pcts；归母净利率10.42%，同比-8.51pcts；扣非归母净利率8.01%，同比+2.30pcts。Q3销售、管理、研发费用率分别为4.22%、5.13%、9.65%，同比-1.21、-0.29、-2.36pcts。归母与扣非增速明显背离，主要由于去年同期处置子公司收益形成高基数，Q3非经常性损益由上年同期8,651万元降至2,086万元。前三季度经营现金流净额0.87亿元，同比-80.97%，主要系订单备货带动采购付款增加。 ☆消费电子：移动终端稳健修复，XR检测与整线能力深化客户合作。2026年前三季度移动终端业务实现收入8.73亿元，同比+23.01%，占总收入37.40%；Q3单季收入3.60亿元，同比+28.82%，较H1的19.23%进一步提速。公司围绕手机、智能穿戴及PC提供整机与模组装配、检测方案，覆盖摄像头及传感器测试、IMU标定、AR/VR光学显示测试、气密性检测等环节。中报披露，公司XR/VR关键参数检测设备已向头部客户批量出货，并通过整线测试方案减少人工操作和测试误差；与客户联合开发通用零部件装配平台，提升产线标准化水平，有望持续受益于终端产品创新及检测需求升级。 ☆新能源设备：收入增速提升，中后段工艺积累支撑客户拓展。2026年前三季度新能源业务实现收入4.97亿元，同比+14.47%，占总收入21.28%；Q3单季收入1.42亿元，同比+23.63%，较H1的11.15%有所加快。公司聚焦电芯制造中后段，产品覆盖叠片、化成分容及包绝缘膜设备，服务消费、动力及储能电芯客户。中报披露，公司已形成Z型叠片、多片叠及热复合一体叠片等工艺平台；固态/半固态电池化成分容系统已落地多个中试及量产线项目，热压化成设备实现批量交付。持续的产品迭代及交付能力建设，为新能源业务增长提供支撑。 ☆精密零部件及半导体/光模块：部件稳步放量，设备收入贡献提升。2026年前三季度精密零部件业务实现收入5.04亿元，同比+41.19%，占总收入21.58%；Q3单季收入1.73亿元，同比+39.41%。其中，前三季度半导体及光模块零部件收入2.39亿元，相关设备收入1.69亿元，两项合计4.09亿元，占总收入17.52%。Q3单季相关零部件及设备收入分别为0.69、0.90亿元，合计1.59亿元，其中设备单季收入已超过H1合计的0.79亿元。同期，包含相关设备业务的N类业务收入4.61亿元，同比+76.25%。公司已布局光芯片及COS检测、共晶贴片、800G/1.6T耦合、WSS/OCS耦合、光纤透镜打磨等产品，并向半导体封装、测试及超高精密零部件延伸，设备与部件协同拓展成长空间。 ☆技术平台与全球化布局：共性技术支撑跨行业拓展，订单增长带动备货。公司坚持“高速、高精、高智、高效”技术路线，在机器视觉、运动控制、仿真及高精密平台等方向持续投入。中报披露，自研三轴平台累计交付1,200余套，六轴平台已实现小批量生产并获得头部客户验收认可；公司在香港、泰国、新加坡、越南、马来西亚、美国等地设立分支机构或办事处，H1出口收入4.08亿元，同比+58.04%，毛利率46.21%。截至2026Q3末，公司合同负债13.43亿元，较年末+65.17%，主要系在手订单增加、合同预收款增长；存货26.48亿元，较年末+62.07%，主要系订单增加带动备货，后续重点关注项目交付、验收及回款节奏。 ☆投资观点：公司作为跨行业非标自动化设备及精密零部件平台型企业，移动终端、新能源业务稳健增长，半导体及光模块设备与零部件收入贡献持续提升。Q3扣非净利润明显修复，三费率下降体现经营效率改善；合同负债增长为后续交付提供支撑。中长期看，AI算力、光模块代际升级、半导体国产替代及海外客户拓展，有望持续释放高精密装配、检测及零部件需求。同时，仍需关注产品结构带来的毛利率波动、订单备货形成的资金占用，以及项目验收和回款进度。我们看好公司技术平台复用、设备与零部件协同及全球化布局带来的长期发展空间。 ## 总体总结 主题正文 1. 【中信机械】科瑞技术2026年三季报点评[礼物]Q3扣非净利润同比+85.17%，半导体及光模块业务持续放量[礼物] 2. 销售、管理、研发费用率分别为3.91%、5.47%、10.19%，同比-1.05、-0.35、-1.55pcts，费用率下降部分对冲毛利率承压； 3. 公司已布局光芯片及COS检测、共晶贴片、800G/1.6T耦合、WSS/OCS耦合、光纤透镜打磨等产品，并向半导体封装、测试及超高精密零部件延伸，设备与部件协同拓展成长空间。 4. 截至2026Q3末，公司合同负债13.43亿元，较年末+65.17%，主要系在手订单增加、合同预收款增长； 5. 存货26.48亿元，较年末+62.07%，主要系订单增加带动备货，后续重点关注项目交付、验收及回款节奏。 6. ☆投资观点：公司作为跨行业非标自动化设备及精密零部件平台型企业，移动终端、新能源业务稳健增长，半导体及光模块设备与零部件收入贡献持续提升。 7. Q3扣非净利润明显修复，三费率下降体现经营效率改善； 8. 同时，仍需关注产品结构带来的毛利率波动、订单备货形成的资金占用，以及项目验收和回款进度。