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title: "【广发机械】周度观点更新：Astra的新变化，看好人形机器人和船舶-20261025 1. 人形机器人。OpenAI下场人形机器人，Astra直接控制机器人效果"
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# 【广发机械】周度观点更新：Astra的新变化，看好人形机器人和船舶-20261025 1. 人形机器人。OpenAI下场人形机器人，Astra直接控制机器人效果

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## 正文

【广发机械】周度观点更新：Astra的新变化，看好人形机器人和船舶-20261025

1. 人形机器人。OpenAI下场人形机器人，Astra直接控制机器人效果优异，引发对VLA、WAM模型定位的重新思考；Optimus未来1-2个月发布非预编程Demo，27年底开始向客户交付，预计1年以上爬坡至周产2万台；板块后续关注10月29日智元AI Day、12月4日特斯拉股东大会。
我们认为，Astra推动通用模型承担任务理解与规划，具身模型的瓶颈进一步转向真实操作，接触、卡住和失败恢复等数据价值显著提升， 数采有望成为本轮新主线。当前板块位置低、催化密集，优先OpenAI链与物理AI， 数采推荐奥比中光、凌云光、奥普特等；OpenAI链推荐绿的谐波、兆威机电、长盈精密。

2. 船舶。松发股份员工持股计划筹资不超过8.52亿元，覆盖不超过5370人，来源拟为二级市场回购，考核目标27年净利润150亿元。我们认为 150亿元利润更像保底目标，实际业绩仍有较大超预期空间。
近期股价回调主要受油运运价波动影响，造船供需失衡和船厂排期饱和的逻辑未变，继续坚定看好松发股份、中国船舶、中国动力，珍惜回调后的布局机会。

3. 半导体设备。长川科技预计Q3归母净利润中值8亿元、YoY +80%、QoQ +30%，业绩继续超预期。
正如我们此前反复强调的，两存订单落地将持续上修设备订单预期，后道封测设备已进入业绩释放周期， 核心推荐长川科技、强一股份、华峰测控、精智达等。

4. AIDC发电及液冷。鹰普精密26Q3收入17.82亿港元，同比+31%，全年指引上修至25%—30%，液冷和大马力大动力双双放量，宜兴、墨西哥工厂继续扩产爬坡，今年将是公司拐点之年。杰瑞股份26Q3归母6.91亿元，同比+22%；9月底合同负债较6月底增加50亿元至71亿元，燃机预收款已体现至报表。
发电与液冷进入兑现期，鹰普连续3个季度上修指引，气发爬产与产能释放有望继续提升增长斜率，当前对应明年约9x PE。杰瑞Q3业绩提速更多反映油气主业高景气，主业价值仍被低估，Q4关注燃机订单、一体化业务和认证进展，当前27年PE约13x。 继续推荐鹰普精密、杰瑞股份。

## 总体总结

主题正文
1. Optimus未来1-2个月发布非预编程Demo，27年底开始向客户交付，预计1年以上爬坡至周产2万台；
2. 松发股份员工持股计划筹资不超过8.52亿元，覆盖不超过5370人，来源拟为二级市场回购，考核目标27年净利润150亿元。
3. 近期股价回调主要受油运运价波动影响，造船供需失衡和船厂排期饱和的逻辑未变，继续坚定看好松发股份、中国船舶、中国动力，珍惜回调后的布局机会。
4. 长川科技预计Q3归母净利润中值8亿元、YoY +80%、QoQ +30%，业绩继续超预期。
5. 正如我们此前反复强调的，两存订单落地将持续上修设备订单预期，后道封测设备已进入业绩释放周期， 核心推荐长川科技、强一股份、华峰测控、精智达等。
6. 鹰普精密26Q3收入17.82亿港元，同比+31%，全年指引上修至25%—30%，液冷和大马力大动力双双放量，宜兴、墨西哥工厂继续扩产爬坡，今年将是公司拐点之年。
7. 发电与液冷进入兑现期，鹰普连续3个季度上修指引，气发爬产与产能释放有望继续提升增长斜率，当前对应明年约9x PE。
8. 杰瑞Q3业绩提速更多反映油气主业高景气，主业价值仍被低估，Q4关注燃机订单、一体化业务和认证进展，当前27年PE约13x。