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title: "浙商大制造【恒铭达】2026Q1-Q3营收同比+11.88％，智能终端、数通算力双轮驱动 2026Q1-Q3： ■营收21.96亿元，同比+11.88%； ■归"
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# 浙商大制造【恒铭达】2026Q1-Q3营收同比+11.88％，智能终端、数通算力双轮驱动 2026Q1-Q3： ■营收21.96亿元，同比+11.88%； ■归

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## 正文

浙商大制造【恒铭达】2026Q1-Q3营收同比+11.88％，智能终端、数通算力双轮驱动

2026Q1-Q3：
■营收21.96亿元，同比+11.88%；
■归母净利3.50亿元，同比-14.20%;
■扣非归母净利3.33亿元，同比-15.71%;
■毛利率:34.28%，同比+0.89 PCT;
■净利率:15.97%，同比-4.89 PCT;
■期间费率:16.72%，同比+6.78 PCT。

2026Q3
■营收8.19亿元，同比+14.07%；
■归母净利0.96亿元，同比-44.46%;
■扣非归母净利0.94亿元，同比-45.31%；
■毛利率:32.74%，同比-4.80 PCT;
■净利率:11.81%，同比-12.43 PCT;

⭐️一句话推荐逻辑
优秀的精密结构件制造解决方案服务商，受益AI算力基建加速，算力服务器结构件量价齐升，参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，打开成长空间。

⭐️成长逻辑
1、 消费电子复苏、基本盘稳固。2025年中国智能终端市场规模约2.1万亿元。2025-2030年全球AIPC与AI手机市场CAGR分别达34.4%、28.9%。公司已实现全终端领域覆盖，深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等客户，有望持续受益于端侧AI创新、产品升级及客户份额提升。

2、 算力基建爆发、数通算力业务有望放量。AI基础设施建设驱动高端精密结构件需求爆发。2022年公司通过收购华阳通成功切入通信与算力赛道，绑定知名通信领域客户，已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及5G/6G基站等产品，有望迎业绩爆发期。

3、 拟参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，成长空间全面打开。

风险提示：1）新业务拓展不及预期；2）消费电子需求波动；3）市场竞争加剧；4）汇率波动风险；5）募集资金投资项目实施风险。

## 总体总结

主题正文
1. 浙商大制造【恒铭达】2026Q1-Q3营收同比+11.88％，智能终端、数通算力双轮驱动
2. 优秀的精密结构件制造解决方案服务商，受益AI算力基建加速，算力服务器结构件量价齐升，参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，打开成长空间。
3. 2025-2030年全球AIPC与AI手机市场CAGR分别达34.4%、28.9%。
4. 公司已实现全终端领域覆盖，深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等客户，有望持续受益于端侧AI创新、产品升级及客户份额提升。
5. 2022年公司通过收购华阳通成功切入通信与算力赛道，绑定知名通信领域客户，已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及5G/6G基站等产品，有望迎业绩爆发期。
6. 风险提示：1）新业务拓展不及预期；
7. 4）汇率波动风险；
8. 5）募集资金投资项目实施风险。