--- title: "东威科技三季报点评：业绩高增，PCB电镀需求加速释放【建投机械-PCB设备】 公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76" topic_id: 14425482422552212 created_at: 2026-10-24T17:25:11.977+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 东威科技三季报点评：业绩高增，PCB电镀需求加速释放【建投机械-PCB设备】 公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76 - 序号：095 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425482422552212) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 东威科技三季报点评：业绩高增，PCB电镀需求加速释放【建投机械-PCB设备】 公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76%，归母净利润1.63亿元，同比+90.88%，扣非净利润1.58亿元，同比+94.13%；其中26Q3实现营收4.30亿元，同比+37.03%、环比+16.70%，归母净利润0.64亿元，同比+48.91%、环比+16.46%，扣非净利润0.63亿元，同比+54.00%、环比+19.51%。公司前三季度业绩高增，利润增速显著快于收入，主要系高端PCB电镀领域需求大幅增长。 盈利质量稳中有升、现金流大幅改善26Q3公司毛利率34.33%，同比下降1.75pct、环比下降3.48pct，归母净利率14.86%，同比提升1.19pct，扣非净利率14.55%，环比提升0.34pct；销售、管理、研发、财务费用率分别为4.44%、4.95%、5.97%、0.41%，同比分别−0.16pct、−0.38pct、−3.18pct、+2.11pct，期间费用率15.77%、同比下降1.60pct，费用管控良好。26Q3经营活动净现金流1.68亿元，同比增长248.38%，26Q1-3累计4.79亿元、同比增长510.31%，现金流大幅改善，经营质量显著提升。 合同负债翻倍、存货大幅增加26Q3末公司合同负债13.68亿元，较年初增长97.22%，存货17.58亿元，较年初增长70.57%，主要系订单增加、发出商品大幅增加；26Q1-3公司计提信用及资产减值合计3,916.19万元，同比多提263.22万元，主要系存货端发出商品规模扩张的同步计提，占比较低，整体风险可控。 我们的观点东威科技是国内高端PCB电镀设备龙头，在高端印制电路电镀需求大幅增长的背景下充分受益，Q3业绩延续同环比双升，合同负债较年初翻倍验证订单能见度，现金流与回款质量同步改善。公司费用管控成效显著、减值结构健康，随发出商品陆续交付确收，Q4及明年业绩确定性较强，建议重点关注！ ## 总体总结 主题正文 1. 公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76%，归母净利润1.63亿元，同比+90.88%，扣非净利润1.58亿元，同比+94.13%； 2. 其中26Q3实现营收4.30亿元，同比+37.03%、环比+16.70%，归母净利润0.64亿元，同比+48.91%、环比+16.46%，扣非净利润0.63亿元，同比+54.00%、环比+19.51%。 3. 盈利质量稳中有升、现金流大幅改善26Q3公司毛利率34.33%，同比下降1.75pct、环比下降3.48pct，归母净利率14.86%，同比提升1.19pct，扣非净利率14.55%，环比提升0.34pct； 4. 销售、管理、研发、财务费用率分别为4.44%、4.95%、5.97%、0.41%，同比分别−0.16pct、−0.38pct、−3.18pct、+2.11pct，期间费用率15.77%、同比下降1.60pct，费用管控良好。 5. 26Q3经营活动净现金流1.68亿元，同比增长248.38%，26Q1-3累计4.79亿元、同比增长510.31%，现金流大幅改善，经营质量显著提升。 6. 合同负债翻倍、存货大幅增加26Q3末公司合同负债13.68亿元，较年初增长97.22%，存货17.58亿元，较年初增长70.57%，主要系订单增加、发出商品大幅增加； 7. 我们的观点东威科技是国内高端PCB电镀设备龙头，在高端印制电路电镀需求大幅增长的背景下充分受益，Q3业绩延续同环比双升，合同负债较年初翻倍验证订单能见度，现金流与回款质量同步改善。 8. 公司费用管控成效显著、减值结构健康，随发出商品陆续交付确收，Q4及明年业绩确定性较强，建议重点关注！