---
title: "中材科技：Q3同比高增、费用扰动较大，特种布Q4弹性可期 [玫瑰] 公司发布三季报： 26Q1-Q3营收/归母/扣非分别256.7/19.1/17.3亿元，同比"
topic_id: 14425482422555822
created_at: 2026-10-24T17:27:19.637+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 中材科技：Q3同比高增、费用扰动较大，特种布Q4弹性可期 [玫瑰] 公司发布三季报： 26Q1-Q3营收/归母/扣非分别256.7/19.1/17.3亿元，同比

- 序号：082
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425482422555822)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

中材科技：Q3同比高增、费用扰动较大，特种布Q4弹性可期
[玫瑰] 公司发布三季报： 26Q1-Q3营收/归母/扣非分别256.7/19.1/17.3亿元，同比+18.3%/+29.1%/+44.2%；单Q3营收/归母/扣非分别94.1/7.0/6.3亿元，同比+12.4%/+45.9%/+62.3%，环比+0.1%/+0.3%/-2.0%。业绩同比高增延续，环比持平主要受粗纱冷修减量、风电费用集中确认及激励费用三重扰动。

[玫瑰] 玻纤：粗纱短期承压_关注Q4特种布放量。 ①粗纱Q3销量36万吨，泰安满庄2线10万吨6月冷修，叠加淡季影响，销量环比减少5万吨，我们估算吨净利700-800元，随市场价小幅回落。②E布Q3销量近3000万米、环比小幅下降，织机不足+库存Q2已降至低位，估算单米净利预计5.0元（环比+2.5元），价格弹性兑现。③特种布Q3出货700万米+，二代、T布占比提升结构改善，7-8月新线点火，爬坡后增量集中在Q4。泰山玻纤子公司经营性业绩贡献环比提升6-7千万。

[玫瑰] 风电：市占率提升对冲需求弱势_费用端短期拖累。 Q3销量约10GW、环比持平，压力来自树脂涨价及费用计提，Q3公司研发费用环比增加2亿，多数为叶片研发支出。风电叶片权益口径业绩贡献环比下降6-7千万。

[玫瑰] 锂膜：量利齐升_盈利改善。 Q3销量约18亿平，单平净利1毛以上，权益口径业绩贡献环比提升3-4千万，但被三小院等业务业绩下滑所抵消。

[玫瑰] 毛利率提升_费用率短期上行。 Q3毛利率22.4%（同比+3.3pct、环比+0.8pct），归母净利率7.5%（同比+1.7pct、环比持平）；期间费用率12.0%（同比+0.7pct、环比+2.7pct），其中管理费用率4.7%，环比+0.6pct，主要系新增激励费用6千万，研发费用率5.4%，环比+2.1pct。

[爆竹]风险提示：需求不及预期、产能爬坡不及预期

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰] 公司发布三季报： 26Q1-Q3营收/归母/扣非分别256.7/19.1/17.3亿元，同比+18.3%/+29.1%/+44.2%；
2. 单Q3营收/归母/扣非分别94.1/7.0/6.3亿元，同比+12.4%/+45.9%/+62.3%，环比+0.1%/+0.3%/-2.0%。
3. [玫瑰] 玻纤：粗纱短期承压_关注Q4特种布放量。
4. ①粗纱Q3销量36万吨，泰安满庄2线10万吨6月冷修，叠加淡季影响，销量环比减少5万吨，我们估算吨净利700-800元，随市场价小幅回落。
5. ②E布Q3销量近3000万米、环比小幅下降，织机不足+库存Q2已降至低位，估算单米净利预计5.0元（环比+2.5元），价格弹性兑现。
6. ③特种布Q3出货700万米+，二代、T布占比提升结构改善，7-8月新线点火，爬坡后增量集中在Q4。
7. Q3毛利率22.4%（同比+3.3pct、环比+0.8pct），归母净利率7.5%（同比+1.7pct、环比持平）；
8. 期间费用率12.0%（同比+0.7pct、环比+2.7pct），其中管理费用率4.7%，环比+0.6pct，主要系新增激励费用6千万，研发费用率5.4%，环比+2.1pct。