---
title: "焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化 业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28"
topic_id: 14425482422551882
created_at: 2026-10-24T17:29:16.758+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化 业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28

- 序号：068
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425482422551882)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化
业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28亿元，yoy+2.76%；扣非净利润4.16亿元，yoy+2.84%。前三季度确认股份支付费用约1亿元；剔除该影响，归母净利润5.16亿元，yoy+16.57%；扣非净利润5.04亿元，yoy+17.02%。

1️⃣ Q3单季利润增长较快、毛利率及销售费用率改善。Q3营收约5.45亿元，yoy+11.74%；归母净利润约1.68亿元，yoy+37.86%；扣非净利润约1.61亿元，yoy+36.18%。26Q3利润增速快于收入，主要系25Q3收入高基数而利润受股份支付影响。单季毛利率约79.8%，同比+1.25pct；销售费用率约31.2%，同比-4.04pct。毛利率及销售费用率改善、股份支付费用同比回落。

2️⃣ 收费会员规模稳步增长、持续关注经营现金流与续费回款。截至26年9月末，中国制造网收费会员数达31289位，同比约+7%。前三季度经营活动现金流量净额5.16亿元，yoy+23.58%，高于同期归母净利润。前三季度销售商品、提供劳务收到的现金约15.74亿元，同比约+3.3%，慢于收入增长；期末合同负债12.30亿元，较年初下降约9.6%。

3️⃣ AI麦可在约会员持续增加、采供双端产品持续升级。截至26年9月末，累计购买AI麦可会员数25200位，在约会员数15718位。前三季度AI麦可现金收入约0.73亿元，yoy+33.34%，回款保持增长。产品方面，公司正推进AI麦可向流程智能升级；10月16日发布SourcingAI 3.0，进一步拓展采购端选品、匹配、洽谈、交易及履约服务。相关迭代有望提升平台服务能力，关注实际付费转化及收入贡献。

[玫瑰]我们认为Q3利润高增主要系股份支付回落叠加经营效率改善，AI业务有望提供中期增长空间。考虑到Q4电商及出口旺季即将到来，中国制造网会员续费&回款，以及AI商业化进展有望进一步改善。按照公司股权激励目标，对应的26年扣非归母净利润目标为不低于6.13亿元，截至Q3公司扣非归母净利润为5.04亿元， 股权激励目标完成确定性高。建议持续关注股份支付摊销与费用投放节奏。

## 总体总结

主题正文
1. 剔除该影响，归母净利润5.16亿元，yoy+16.57%；
2. 1️⃣ Q3单季利润增长较快、毛利率及销售费用率改善。
3. 26Q3利润增速快于收入，主要系25Q3收入高基数而利润受股份支付影响。
4. 2️⃣ 收费会员规模稳步增长、持续关注经营现金流与续费回款。
5. 前三季度销售商品、提供劳务收到的现金约15.74亿元，同比约+3.3%，慢于收入增长；
6. [玫瑰]我们认为Q3利润高增主要系股份支付回落叠加经营效率改善，AI业务有望提供中期增长空间。
7. 考虑到Q4电商及出口旺季即将到来，中国制造网会员续费&回款，以及AI商业化进展有望进一步改善。
8. 按照公司股权激励目标，对应的26年扣非归母净利润目标为不低于6.13亿元，截至Q3公司扣非归母净利润为5.04亿元， 股权激励目标完成确定性高。