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title: "【华安消费】布鲁可近况更新会议要点-20261022 ❶减持事项：上市以来控股股东首次减持主因离岸信托补缴税款高于此前评估，仅减持1.5%，控股地位不变，无持续"
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# 【华安消费】布鲁可近况更新会议要点-20261022 ❶减持事项：上市以来控股股东首次减持主因离岸信托补缴税款高于此前评估，仅减持1.5%，控股地位不变，无持续

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## 正文

【华安消费】布鲁可近况更新会议要点-20261022

❶减持事项：上市以来控股股东首次减持主因离岸信托补缴税款高于此前评估，仅减持1.5%，控股地位不变，无持续大额减持需求；经营基本面稳健，全年业绩指引不下调。
❷三季度经营：整体延续上半年态势，Q3为相对淡季但同比不差；海外持续高速增长，Q3增速与H1（+228%）​差不多；国内受消费疲软影响为低速增长，但Q3与 H1水准相近。
❸产品与推新：
1）Q4上新300+款，节奏比去年更平滑。
2）自然集：全年收入已超1亿元，超原预期。
3）积木车：全年3亿元目标有望实现；海外上市SKU还偏少，空间大。
4）繁星集结：7月底推出，反馈不错，但新IP需沉淀；试水品类浮雕卡处于试验期。
5）16+成人向：9月同比增速超100%，收入占比持续提升，验证“全人群”战略。
❹渠道&地区
1）美国：网点约2.2万个（H1近2万），测算上限约10万个；渠道未大增但单店产出提升，沃尔玛单店SKU从3–4个增至10个以上。
2）亚洲：稳定，东南亚成熟，日韩今年新拓、空间大。
3）欧洲：早期阶段、洽谈难度大（国家多），但增速最快。
4）国内：重心已从渠道开拓转向产品力+粉丝链接；电商和KA渠道增长好于校园/小店（与成人向战略呼应）。

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## 总体总结

主题正文
1. ❶减持事项：上市以来控股股东首次减持主因离岸信托补缴税款高于此前评估，仅减持1.5%，控股地位不变，无持续大额减持需求；
2. 海外持续高速增长，Q3增速与H1（+228%）​差不多；
3. 国内受消费疲软影响为低速增长，但Q3与 H1水准相近。
4. 5）16+成人向：9月同比增速超100%，收入占比持续提升，验证“全人群”战略。
5. 1）美国：网点约2.2万个（H1近2万），测算上限约10万个；
6. 渠道未大增但单店产出提升，沃尔玛单店SKU从3–4个增至10个以上。
7. 电商和KA渠道增长好于校园/小店（与成人向战略呼应）。
8. 欢迎关注 华安大消费邓欣团队(●'◡'●)