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title: "- 高盛维持兆易创新“买入”评级及12个月目标价413元，较报告所列276.75元现价有49.2%上行空间。核心催化是AI带动高端存储需求及偏紧供给，利基DRA"
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# - 高盛维持兆易创新“买入”评级及12个月目标价413元，较报告所列276.75元现价有49.2%上行空间。核心催化是AI带动高端存储需求及偏紧供给，利基DRA

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## 正文

- 高盛维持兆易创新“买入”评级及12个月目标价413元，较报告所列276.75元现价有49.2%上行空间。核心催化是AI带动高端存储需求及偏紧供给，利基DRAM价格延续环比上涨，SLC NAND出货量和ASP同步提升。高盛将2026—2028年净利润预测分别上调160%/61%/49%，预计3Q26毛利率约66.7%。但模型显示2027年净利润可能同比下降27%、毛利率明显回落，盈利高点及可持续性仍需验证。

项目高盛观点
评级
买入
12个月目标价
人民币413元
报告期股价
人民币276.75元
隐含上行空间
49.2%
核心驱动
利基DRAM提价与产品升级、SLC NAND量价齐升、AI带动的高端存储需求
主要预测调整
2026—2028年净利润分别上调160%、61%、49%
估值方法
2030E的27.4倍市盈率，按12%权益成本折现至2027E
 本次推荐并非单纯依赖存储需求复苏，而是建立在利基DRAM盈利占比快速提升、SLC NAND产能及出货扩张、价格维持高位的组合假设之上。短期盈利弹性非常强，但2026年可能是利润高点，2027年将面临毛利率正常化。

## 总体总结

主题正文
1. - 高盛维持兆易创新“买入”评级及12个月目标价413元，较报告所列276.75元现价有49.2%上行空间。
2. 核心催化是AI带动高端存储需求及偏紧供给，利基DRAM价格延续环比上涨，SLC NAND出货量和ASP同步提升。
3. 高盛将2026—2028年净利润预测分别上调160%/61%/49%，预计3Q26毛利率约66.7%。
4. 但模型显示2027年净利润可能同比下降27%、毛利率明显回落，盈利高点及可持续性仍需验证。
5. 2026—2028年净利润分别上调160%、61%、49%
6. 2030E的27.4倍市盈率，按12%权益成本折现至2027E
7. 本次推荐并非单纯依赖存储需求复苏，而是建立在利基DRAM盈利占比快速提升、SLC NAND产能及出货扩张、价格维持高位的组合假设之上。
8. 短期盈利弹性非常强，但2026年可能是利润高点，2027年将面临毛利率正常化。