--- title: "开云集团26Q3业绩速览：收入略低预期，品牌表现分化 🔺总览：开云集团26Q3总营收33.5亿欧元，报告口径同比持平，可比基础上同比-1.0%，略低于市场预期（" topic_id: 55521548858451244 created_at: 2026-10-23T08:58:01.361+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 开云集团26Q3业绩速览：收入略低预期，品牌表现分化 🔺总览：开云集团26Q3总营收33.5亿欧元，报告口径同比持平，可比基础上同比-1.0%，略低于市场预期（ - 序号：336 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521548858451244) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 开云集团26Q3业绩速览：收入略低预期，品牌表现分化 🔺总览：开云集团26Q3总营收33.5亿欧元，报告口径同比持平，可比基础上同比-1.0%，略低于市场预期（vs.彭博一致预期+0.8%）。客流仍是主要制约因素，多数品牌转化率、平均售价及客单价保持积极趋势。 🔺分地区：从直营零售营收增长来看，亚太除日本26Q3同比-8.0%，收入占比30.0%，中国大陆仍是主要拖累，韩国市场保持强劲增长；北美同比+1.0%，收入占比24.0%，较Q2的+10.0%有所放缓；日本同比+4.0%，收入占比10.0%，旅游消费仍有支撑，珠宝业务贡献突出；西欧同比持平，收入占比29.0%，连续第三个季度改善，本地及游客消费均较Q2改善；其他地区同比-5.0%，中东市场延续恢复，但地缘政治因素仍对需求形成压力。 🔺分渠道：直营零售网络销售额按可比口径同比-3.0%，各地区和各品牌表现仍不均衡，收入占比75.0%；批发及其他渠道营收同比+3.0%，收入占比25.0%。其中时装皮具直营零售同比-4.0%，剔除Gucci后同比+2.0%；珠宝直营零售同比+18.0%。 🔺分品牌：时装皮具/珠宝/眼镜及企业与其他部门分别营收27.4/2.4/3.7/0.3亿欧元，可比基础上同比-3.0%/+11.0%/+4.0%/-5.0%。 其中 Gucci：Q3营收12.9亿欧元，可比基础上同比-6.0%，低于市场预期（vs.彭博一致预期-3.3%）。直营零售同比-9.0%，客流仍是主要挑战，中国大陆尤为明显；转化率、平均售价及客单价继续改善。品牌持续重塑产品及价格架构，重点提升手袋产品供给，Primavera系列于9月全面铺开。 其他时装皮具品牌：Saint Laurent延续增长，主要由北美、西欧及核心客户需求驱动；Bottega Veneta在主要市场持续表现较好，皮具及新品提供支撑；Brioni保持强劲增长。Balenciaga皮具业务相对稳健，成衣及鞋履仍承压；Alexander McQueen继续推进品牌重塑。 珠宝及眼镜：Boucheron保持强劲增长，日本及韩国表现较好；Pomellato增长动能延续，日本市场尤为突出，DoDo及Qeelin表现有所分化。眼镜业务各地区均实现增长，但季度间业务节奏对Q3增速有所影响。 🔺门店及展望：前三季度集团累计净关闭105家门店，提前完成全年净关店100家的目标，全年目标上调至至少净关闭125家。公司维持2026年经常性营业利润率同比改善的目标，同时继续投入品牌建设。 ## 总体总结 主题正文 1. 🔺总览：开云集团26Q3总营收33.5亿欧元，报告口径同比持平，可比基础上同比-1.0%，略低于市场预期（vs.彭博一致预期+0.8%）。 2. 🔺分地区：从直营零售营收增长来看，亚太除日本26Q3同比-8.0%，收入占比30.0%，中国大陆仍是主要拖累，韩国市场保持强劲增长； 3. 西欧同比持平，收入占比29.0%，连续第三个季度改善，本地及游客消费均较Q2改善； 4. 🔺分品牌：时装皮具/珠宝/眼镜及企业与其他部门分别营收27.4/2.4/3.7/0.3亿欧元，可比基础上同比-3.0%/+11.0%/+4.0%/-5.0%。 5. 品牌持续重塑产品及价格架构，重点提升手袋产品供给，Primavera系列于9月全面铺开。 6. 其他时装皮具品牌：Saint Laurent延续增长，主要由北美、西欧及核心客户需求驱动； 7. 眼镜业务各地区均实现增长，但季度间业务节奏对Q3增速有所影响。 8. 公司维持2026年经常性营业利润率同比改善的目标，同时继续投入品牌建设。