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title: "【松原安全】三季报业绩大幅改善，Q4趋势持续 [强] Q3净利润大幅改善。公司前三季度收入23亿元，同比+27%，净利润2.12亿，同比-18.78%；Q3单季"
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# 【松原安全】三季报业绩大幅改善，Q4趋势持续 [强] Q3净利润大幅改善。公司前三季度收入23亿元，同比+27%，净利润2.12亿，同比-18.78%；Q3单季

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## 正文

【松原安全】三季报业绩大幅改善，Q4趋势持续

[强] Q3净利润大幅改善。公司前三季度收入23亿元，同比+27%，净利润2.12亿，同比-18.78%；Q3单季度收入同比+36%，环比+19%；净利润0.89亿，同比-12.02%，环比增长+83%。

[玫瑰] Q3收入结构：收入高增毛利率提升。安全带4.6亿，同比+26%，毛利率29%环比提升1pct；气囊2.3亿，同比+51%，毛利率21%环增3pct；方向盘1.9亿，同比+123%，毛利率13%环增3pct。

[红包] Q4及27年指引乐观。Q4收入预计11-12亿元，净利率预计12.5%-13%，环比Q2提升2-3pct，对应净利润1.4-1.6左右，对应全年约3.5-3.7亿。27年目标收入45亿，净利率12%对应5.4亿利润。

[烟花]客户端：前五大客户吉利、奇瑞、零跑、长城、理想；Q3收入贡献：吉利、奇瑞、五菱、零跑、比亚迪、小鹏占90%增量。

[礼物]新订单：斯特兰迪斯26H1获得3定点，生命周期30亿元，9月获得奔驰安全气囊和安全带定点；特斯拉推进联合研发包项目，若通过则可直接进入供应链体系；大众预计11月底开展两年一次的新订单发包，公司目前10个大众/奥迪项目开发，新订点获取希望较大。海外订单顺利，29-30年海外收入预计来到15-20亿元。

公司业绩低点在Q2，Q3-Q4业绩环比持续修复，建议您持续关注，如需纪要欢迎联系[玫瑰][玫瑰][玫瑰]

## 总体总结

主题正文
1. [强] Q3净利润大幅改善。
2. 公司前三季度收入23亿元，同比+27%，净利润2.12亿，同比-18.78%；
3. 净利润0.89亿，同比-12.02%，环比增长+83%。
4. Q4收入预计11-12亿元，净利率预计12.5%-13%，环比Q2提升2-3pct，对应净利润1.4-1.6左右，对应全年约3.5-3.7亿。
5. [礼物]新订单：斯特兰迪斯26H1获得3定点，生命周期30亿元，9月获得奔驰安全气囊和安全带定点；
6. 大众预计11月底开展两年一次的新订单发包，公司目前10个大众/奥迪项目开发，新订点获取希望较大。
7. 海外订单顺利，29-30年海外收入预计来到15-20亿元。
8. 公司业绩低点在Q2，Q3-Q4业绩环比持续修复，建议您持续关注，如需纪要欢迎联系[玫瑰][玫瑰][玫瑰]