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title: "工程机械：稳是一种更持久的快❗ 第一，汇兑从去年Q3开始大亏，那么从今年Q3到明年全年都是非常低的基数， 汇兑扰动基本解除，明年的表观利润增速说不定比经营利润增"
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# 工程机械：稳是一种更持久的快❗ 第一，汇兑从去年Q3开始大亏，那么从今年Q3到明年全年都是非常低的基数， 汇兑扰动基本解除，明年的表观利润增速说不定比经营利润增

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## 正文

工程机械：稳是一种更持久的快❗

第一，汇兑从去年Q3开始大亏，那么从今年Q3到明年全年都是非常低的基数， 汇兑扰动基本解除，明年的表观利润增速说不定比经营利润增速还要好。

第二， Q3业绩比Q2好、明年业绩比今年好、股价位置也是Q3比Q2好。国内不会再差了，海外趋势长期向上，工程机械的生命力会很长很旺盛。

第三，经营杠杆的存在让这些公司的利润增速远高于收入增速，比方说 收入只要有15%增速、利润就有40%+增速。应该相当不错了吧？他们几乎不需要投资本开支，总资产周转率提升就能带来盈利能力提升。看看三一20年16%的净利率就是很好的例子。

便宜当然不是买的理由，但是便宜+3年维度业绩增速向上+跌的因素解除就构成了买的理由。

## 总体总结

主题正文
1. 工程机械：稳是一种更持久的快❗
2. 第一，汇兑从去年Q3开始大亏，那么从今年Q3到明年全年都是非常低的基数， 汇兑扰动基本解除，明年的表观利润增速说不定比经营利润增速还要好。
3. 第二， Q3业绩比Q2好、明年业绩比今年好、股价位置也是Q3比Q2好。
4. 国内不会再差了，海外趋势长期向上，工程机械的生命力会很长很旺盛。
5. 第三，经营杠杆的存在让这些公司的利润增速远高于收入增速，比方说 收入只要有15%增速、利润就有40%+增速。
6. 他们几乎不需要投资本开支，总资产周转率提升就能带来盈利能力提升。
7. 看看三一20年16%的净利率就是很好的例子。
8. 便宜当然不是买的理由，但是便宜+3年维度业绩增速向上+跌的因素解除就构成了买的理由。