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title: "挪威海德鲁（NHY-NO）3Q26业绩及分析师会议精要：业绩略不及市场预期，卡塔尔铝业原料及产品运输趋于稳定 📍季度财务表现：收入环比-8%至521.28亿挪威"
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# 挪威海德鲁（NHY-NO）3Q26业绩及分析师会议精要：业绩略不及市场预期，卡塔尔铝业原料及产品运输趋于稳定 📍季度财务表现：收入环比-8%至521.28亿挪威

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## 正文

挪威海德鲁（NHY-NO）3Q26业绩及分析师会议精要：业绩略不及市场预期，卡塔尔铝业原料及产品运输趋于稳定
📍季度财务表现：收入环比-8%至521.28亿挪威克朗，经调整EBITDA环比+2%至90.89亿挪威克朗，经调整净利润环比-5%至43.72亿挪威克朗，业绩略不及市场预期
📍季度产量：电解铝产量环比+1%至50.3万吨，氧化铝产量环比-1%至149.3万吨，铝土矿产量环比-9%至241.0万吨。铝土矿产量不及市场预期，氧化铝产量超预期
📍季度销售均价：电解铝销售均价环比-1%至3,240美元/吨，产品溢价环比+19%至673美元/吨；氧化铝实现价格环比+4%至365美元/吨。公司预计4Q26电解铝实现溢价回落至550–600美元/吨，主要由于低溢价标准锭占比提升以及挤压锭市场溢价回落
📍卡塔尔铝业（公司持股50%）：项目维持约60%产能运行，季度权益电解铝产量环比-3%至4.4万吨，铸造产品销量环比+0.9万吨至3.2万吨。公司表示原料供应已趋稳定，铝产品已恢复外运，当前出货运行速度大致与产量匹配
📍斯洛伐克铝业（公司持股55.3%）：公司于8月底启动电解铝复产，首阶段计划于2027年2月底恢复7.5万吨/年产能
📍Alunorte氧化铝厂：8月天然气供应扰动导致氧化铝产量一度降至约50%产能水平，公司通过采购现货LNG恢复正常生产。3Q26产量下降及天然气采购价差合计带来约0.85亿美元负面影响，公司预计4Q26天然气采购价差将带来约0.9-1.1亿美元负面影响。目前公司正推进具备竞争力的长期供气安排，并计划于11月25日投资者日更新相关进展

## 总体总结

主题正文
1. 📍季度财务表现：收入环比-8%至521.28亿挪威克朗，经调整EBITDA环比+2%至90.89亿挪威克朗，经调整净利润环比-5%至43.72亿挪威克朗，业绩略不及市场预期
2. 📍季度产量：电解铝产量环比+1%至50.3万吨，氧化铝产量环比-1%至149.3万吨，铝土矿产量环比-9%至241.0万吨。
3. 公司预计4Q26电解铝实现溢价回落至550–600美元/吨，主要由于低溢价标准锭占比提升以及挤压锭市场溢价回落
4. 📍卡塔尔铝业（公司持股50%）：项目维持约60%产能运行，季度权益电解铝产量环比-3%至4.4万吨，铸造产品销量环比+0.9万吨至3.2万吨。
5. 📍斯洛伐克铝业（公司持股55.3%）：公司于8月底启动电解铝复产，首阶段计划于2027年2月底恢复7.5万吨/年产能
6. 📍Alunorte氧化铝厂：8月天然气供应扰动导致氧化铝产量一度降至约50%产能水平，公司通过采购现货LNG恢复正常生产。
7. 3Q26产量下降及天然气采购价差合计带来约0.85亿美元负面影响，公司预计4Q26天然气采购价差将带来约0.9-1.1亿美元负面影响。
8. 目前公司正推进具备竞争力的长期供气安排，并计划于11月25日投资者日更新相关进展