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title: "【东山精密】全球化精密制造企业，主营 PCB、光芯片光模块、精密组件与显示模组。它是全球第二大 FPC、全球前三 PCB 供应商，收购索尔思光电后具备光芯片 I"
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# 【东山精密】全球化精密制造企业，主营 PCB、光芯片光模块、精密组件与显示模组。它是全球第二大 FPC、全球前三 PCB 供应商，收购索尔思光电后具备光芯片 I

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## 正文

【东山精密】全球化精密制造企业，主营 PCB、光芯片光模块、精密组件与显示模组。它是全球第二大 FPC、全球前三 PCB 供应商，收购索尔思光电后具备光芯片 IDM 能力，切入 AI 算力赛道公司客户覆盖消费电子、AI 服务器、新能源车，传统电子业务打底，光通信成为核心增长引擎

公司10月20日开始招股，招股价≤93.8港元，每手股数100股，最低认购9474.59港元，市值≤1824.78亿港元，发行数量1.14亿股，属于电气及电子零件行业，有绿鞋。

保荐人是瑞银集团、海通国际、广发香港和中信证券，瑞银集团近2年保荐的项目首日上涨率是61.53%，海通国际近2年保荐的项目首日上涨率是76.47%，广发香港近2年保荐的项目首日上涨率是77.77%，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是72.05%，保荐人整体业绩还不错。

一共有20名基石投资者，包括Au­r­o­ra SF、永联投资、摩根资产管理、阿里、CPE Bo­d­hi、LMR、睿远基金、澜起科技、东方资产管理、Sp­r­i­ng Ri­v­er Gr­e­a­t­er Ch­i­na Fu­nd、简街 Ja­ne St­r­e­et、晶合集成香港、保银、飞速创新、天弘基金、新华资产管理、Gh­i­s­a­l­lo、Ju­mp Tr­a­d­i­ng、一村资本、罗仲立先生；基石共认购6.8亿美元，点总发行数的50%，基石占比很高已经到顶了。

全球PCB行业竞争激烈且分散，前十大参与者占市场份额的37.4%。以PCB产品的销售收入计，2025年东山精密在全球PCB市场中排名第三。

公司从2023~2025年的营收分别是336.51亿、367.7亿、401.25亿，2025年营收同比增长9.12%；2023~2025年的净利润分别是19.65亿、10.85亿、13.93亿，2025年的净利润同比增长28.38%。

公司2026上半年营收277.98亿，同比增长63.95%，净利润29.85亿，同比增长293.46%，2026上半年的净利润超过了去年一整年。

按发行上限计算，1824.78亿港元市值发行106.93亿，发行比例是5.86%，基石锁定50%，那么流通盘是53.47亿。

东山精密这次是在港股双重上市，H股较A股折价率有35.19%左右，比较了几家同行业可比的A+H公司，他们的H股平均折价在34.82%左右，这么看的话东山精密的折价也算相对合理，不过也没给市场留多少水位。

本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是0.38倍，目前还未足额，申购人气比较差。总共有113784手，货很多，中签率会很高。

东山精密全球化精密制造企业，2025年在全球PCB市场中排名第三。 保荐人是瑞银集团、海通国际、广发香港和中信证券，保荐人整体业绩还不错。20名基石阵容豪华，共认购6.8亿美元，点总发行数的50%，基石占比很高。公司2026上半年净利润29.85亿，同比增长293.46%，超过了去年一整年的利润。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%。目前申购人气很差。流通盘是53.47亿，总共有113784手，货很多，中签率会很高。东山精密H股折价率35.19%左右，在同行业公司中折价也相对合理，不过也没给市场留什么水位，最近港股行情较差，货又这么多。

## 总体总结

主题正文
1. 它是全球第二大 FPC、全球前三 PCB 供应商，收购索尔思光电后具备光芯片 IDM 能力，切入 AI 算力赛道公司客户覆盖消费电子、AI 服务器、新能源车，传统电子业务打底，光通信成为核心增长引擎
2. 保荐人是瑞银集团、海通国际、广发香港和中信证券，瑞银集团近2年保荐的项目首日上涨率是61.53%，海通国际近2年保荐的项目首日上涨率是76.47%，广发香港近2年保荐的项目首日上涨率是77.77%，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是72.05%，保荐人整体业绩还不错。
3. 一共有20名基石投资者，包括Au­r­o­ra SF、永联投资、摩根资产管理、阿里、CPE Bo­d­hi、LMR、睿远基金、澜起科技、东方资产管理、Sp­r­i­ng Ri­v­er Gr­e­a­t­er Ch­i­na Fu­nd、简街 Ja­ne St­r­e­et、晶合集成香港、保银、飞速创新、天弘基金、新华资产管理、Gh­i­s­a­l­lo、Ju­mp Tr­a­d­i­ng、一村资本、罗仲立先生；
4. 公司从2023~2025年的营收分别是336.51亿、367.7亿、401.25亿，2025年营收同比增长9.12%；
5. 2023~2025年的净利润分别是19.65亿、10.85亿、13.93亿，2025年的净利润同比增长28.38%。
6. 公司2026上半年营收277.98亿，同比增长63.95%，净利润29.85亿，同比增长293.46%，2026上半年的净利润超过了去年一整年。
7. 东山精密这次是在港股双重上市，H股较A股折价率有35.19%左右，比较了几家同行业可比的A+H公司，他们的H股平均折价在34.82%左右，这么看的话东山精密的折价也算相对合理，不过也没给市场留多少水位。
8. 公司2026上半年净利润29.85亿，同比增长293.46%，超过了去年一整年的利润。