--- title: "[红包]圆通速递2026Q3电话会要点 [咖啡]1、 经营数据： 26Q3完成快递86.8亿件，同比+12.4%，市占率达17.1%，同比+1.4pct；3Q2" topic_id: 45548521588442228 created_at: 2026-10-22T09:10:27.322+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # [红包]圆通速递2026Q3电话会要点 [咖啡]1、 经营数据： 26Q3完成快递86.8亿件，同比+12.4%，市占率达17.1%，同比+1.4pct；3Q2 - 序号：406 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548521588442228) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 [红包]圆通速递2026Q3电话会要点 [咖啡]1、 经营数据： 26Q3完成快递86.8亿件，同比+12.4%，市占率达17.1%，同比+1.4pct；3Q26公司完成归母净利润14.5亿元，同比+39.1%，其中快递完成归母净利润15.5亿元，同比+40.8%；航空货运及国际合计亏损0.9亿元（上年同期亏损0.5亿元）。 [庆祝]2、 单票数据： 26Q3，公司单票收入为2.06元，同比-0.08元；单票成本1.82元，同比-0.12元，其中单票揽派成本1.21元，同比-0.08元，单票运输成本0.33元，同比-0.03元，单票中心操作成本0.25元，同比-0.01元，单票面单成本同比持平。单票费用0.05元，同比-0.01元，单票所得税0.04元，同比+0.02元，最终单票归母净利0.17元，同比+0.03元。 [烟花]3、 26Q3单票收入环比下降原因： 一是区域价格竞争松动，二是部分省区取消2026年4月加收的燃油附加费。随着进入旺季+监管对价格松动的干预及时，整体价格波动可控，长期朝着稳定方向发展。 [太阳]4、 反内卷观点： 反内卷是监管部门长期策略，对维护网络稳定、行业健康发展、保障一线快递小哥权益具有重要作用，2027年大概率仍将持续推进。 [礼物]5、 燃油附加费&油价： 2026年4月全国多数地区加收燃油附加费，三季度仅价格竞争激烈的部分区域（如义乌）取消，当前70%以上区域仍在征收，广东等大省始终未取消，各地执行差异较大。若后续油价长期维持高位，未征收地区存在重新加回的可能，燃油附加费整体对收入扰动不大。 [發]6、 航空货运及国际业务亏损原因： 1）油价高位推高成本，航空货运业务无法将油价上涨完全转嫁给客户。2）中东伊朗等地区战争导致中东相关航线停飞，飞行小时数下降；同时欧洲跨境电商政策调整，跨境电商航空货运需求减少、运价下滑。 [咖啡]7、 资本开支： 行业资本开支高峰已过，2027年起进入确定的下降通道，2028年下降速度更快，后续无大规模拿地、新建中心项目，仅存在局部改造、搬迁及常规设备更新，其中年度设备更新支出约20-30亿元。 [啤酒]8、 盈利展望： 若行业进入存量阶段、价格保持稳定，单票收入与单票利润将偏正面，盈利水平有望持续改善，过去高增长阶段增量利润被价格下滑消化的情况将改变。 ## 总体总结 主题正文 1. 3Q26公司完成归母净利润14.5亿元，同比+39.1%，其中快递完成归母净利润15.5亿元，同比+40.8%； 2. 单票成本1.82元，同比-0.12元，其中单票揽派成本1.21元，同比-0.08元，单票运输成本0.33元，同比-0.03元，单票中心操作成本0.25元，同比-0.01元，单票面单成本同比持平。 3. [烟花]3、 26Q3单票收入环比下降原因： 一是区域价格竞争松动，二是部分省区取消2026年4月加收的燃油附加费。 4. [太阳]4、 反内卷观点： 反内卷是监管部门长期策略，对维护网络稳定、行业健康发展、保障一线快递小哥权益具有重要作用，2027年大概率仍将持续推进。 5. [礼物]5、 燃油附加费&油价： 2026年4月全国多数地区加收燃油附加费，三季度仅价格竞争激烈的部分区域（如义乌）取消，当前70%以上区域仍在征收，广东等大省始终未取消，各地执行差异较大。 6. [發]6、 航空货运及国际业务亏损原因： 1）油价高位推高成本，航空货运业务无法将油价上涨完全转嫁给客户。 7. [咖啡]7、 资本开支： 行业资本开支高峰已过，2027年起进入确定的下降通道，2028年下降速度更快，后续无大规模拿地、新建中心项目，仅存在局部改造、搬迁及常规设备更新，其中年度设备更新支出约20-30亿元。 8. [啤酒]8、 盈利展望： 若行业进入存量阶段、价格保持稳定，单票收入与单票利润将偏正面，盈利水平有望持续改善，过去高增长阶段增量利润被价格下滑消化的情况将改变。