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# 平高电气26Q3: 单季度业绩增速超预期，在手订单持续饱满 三季报一览 公司前三季度营业收入81.53亿元（-3.36% yoy），归母净利润12.31亿元（+

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## 正文

平高电气26Q3: 单季度业绩增速超预期，在手订单持续饱满

三季报一览
公司前三季度营业收入81.53亿元（-3.36% yoy），归母净利润12.31亿元（+25.34% yoy），扣非后归母净利润12.13亿元（+24.25% yoy）。其中，三季度单季营业收入27.78亿元（+1.39% yoy），归母净利润4.14亿元（+30.50% yoy），扣非后归母净利润4.15亿元（+31.55% yoy）。公司三季度延续良好业绩表现，归母净利润进一步环比增长，毛利率提升至29.87%，结构化订单盈利优势凸显。

特高压
高景气招标与交付共振。截至2026年前三季度，公司累计交付百万伏组合电器11间隔（三季度4间隔，2025年全年11间隔），全年交付15+在望。公司在手仍超50间隔，国家电网“一交两直”三项特高压工程获得核准，总投资约591亿元，特高压在2026年招标预计突破400亿的基础上，2027年储备项目不断增加，利好后续需求预期。

投资建议
公司在手订单充裕，整体订单和高压端需求不断累计，26/27年业绩能见度高，维持公司26/27年业绩预期14亿+/17亿+判断，内需预期渐起，重点关注平高的配置机会，持续推进。

## 总体总结

主题正文
1. 平高电气26Q3: 单季度业绩增速超预期，在手订单持续饱满
2. 公司前三季度营业收入81.53亿元（-3.36% yoy），归母净利润12.31亿元（+25.34% yoy），扣非后归母净利润12.13亿元（+24.25% yoy）。
3. 其中，三季度单季营业收入27.78亿元（+1.39% yoy），归母净利润4.14亿元（+30.50% yoy），扣非后归母净利润4.15亿元（+31.55% yoy）。
4. 公司三季度延续良好业绩表现，归母净利润进一步环比增长，毛利率提升至29.87%，结构化订单盈利优势凸显。
5. 截至2026年前三季度，公司累计交付百万伏组合电器11间隔（三季度4间隔，2025年全年11间隔），全年交付15+在望。
6. 公司在手仍超50间隔，国家电网“一交两直”三项特高压工程获得核准，总投资约591亿元，特高压在2026年招标预计突破400亿的基础上，2027年储备项目不断增加，利好后续需求预期。
7. 公司在手订单充裕，整体订单和高压端需求不断累计，26/27年业绩能见度高，维持公司26/27年业绩预期14亿+/17亿+判断，内需预期渐起，重点关注平高的配置机会，持续推进。