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# Meta Q3 自由现金流为 -21.2 亿美元（上市以来首次为负），上调全年资本开支下限至 1350–1450 亿美元；同时推出 C 类无投票权新股方案（一拆

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## 正文

Meta Q3 自由现金流为 -21.2 亿美元（上市以来首次为负），上调全年资本开支下限至 1350–1450 亿美元；同时推出 C 类无投票权新股方案（一拆二形式，用于未来融资，规避扎克伯格控制权稀释），财报后盘后上涨 。三个月前（Q2）同样上调资本开支、现金流快速收缩，盘后曾大跌，对比非常典型 。
从前市场用消费互联网的现金牛标尺给 Meta 定价；现在开始用 AI 基础设施长周期标尺定价——愿意为确定性的战略卡位，容忍一段时间的现金流承压和远期稀释风险

## 总体总结

主题正文
1. Meta Q3 自由现金流为 -21.2 亿美元（上市以来首次为负），上调全年资本开支下限至 1350–1450 亿美元；
2. 同时推出 C 类无投票权新股方案（一拆二形式，用于未来融资，规避扎克伯格控制权稀释），财报后盘后上涨 。
3. 三个月前（Q2）同样上调资本开支、现金流快速收缩，盘后曾大跌，对比非常典型 。
4. 从前市场用消费互联网的现金牛标尺给 Meta 定价；
5. 现在开始用 AI 基础设施长周期标尺定价——愿意为确定性的战略卡位，容忍一段时间的现金流承压和远期稀释风险