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title: "菲莫国际：26Q3 IQOS终端销量同比+7.1%，关注新烟产业链 [庆祝]26Q3PMI收入114亿美元，同比+5.5%，有机+7.1%，经营利润49亿美元，"
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# 菲莫国际：26Q3 IQOS终端销量同比+7.1%，关注新烟产业链 [庆祝]26Q3PMI收入114亿美元，同比+5.5%，有机+7.1%，经营利润49亿美元，

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## 正文

菲莫国际：26Q3 IQOS终端销量同比+7.1%，关注新烟产业链

[庆祝]26Q3PMI收入114亿美元，同比+5.5%，有机+7.1%，经营利润49亿美元，同比+14.1%，有机+ 10.5%； 无烟收入占比超40%，截至 Q3 无烟产品已进入 110 个国家，其中30 个市场无烟收入占比超 50%

[玫瑰] HNB： Q3HTU出货415亿支，同比+1.5%， 调整终端IMS+7.1%；其中日本IMS+3.4%，剔除 10.1消费税提价（每包涨20日元）前囤货影响后+1.3%，IQOS日本份额 68%，SENTIA 承接价格敏感 TEREA 用户；欧洲IMS+6.0%，份额 11.6%（+0.9pct），德国、希腊、西班牙、罗马尼亚表现亮眼，波兰风味禁令持续扰动，剔除波兰后IMS+8%；欧日以外市场IMS+12.7%

[玫瑰] 口含烟： Oral SFP 销量同比+0.5%，其中 ZYN出货同比+20.6%，完全抵消北欧传统 snus 下滑；ZYN 已覆盖 62 个市场；目前 ZYN获FDA授权SKU数已达31，是获批版本最多的品牌，且6.30 ZYN 20款旗舰产品拿到MRTP 减害授权，在美国市场合规化发展空间可期

[玫瑰] 雾化：VEEV出货同比+61.6%，持续巩固在欧洲地位，在罗马尼亚、希腊、法国、西班牙等多国实现高增，海外新市场拓展顺利，印尼、埃及、马来西亚以及 8 月新上市的韩国均取得初步验证

[拳头][拳头]海外新烟高景气，国内HNB规范化流程推进， 关注新烟产业链中烟香港、思摩尔、恒丰纸业、民丰特纸、昆船智能、华宝国际、华宝股份

## 总体总结

主题正文
1. 菲莫国际：26Q3 IQOS终端销量同比+7.1%，关注新烟产业链
2. [庆祝]26Q3PMI收入114亿美元，同比+5.5%，有机+7.1%，经营利润49亿美元，同比+14.1%，有机+ 10.5%；
3. 其中日本IMS+3.4%，剔除 10.1消费税提价（每包涨20日元）前囤货影响后+1.3%，IQOS日本份额 68%，SENTIA 承接价格敏感 TEREA 用户；
4. 欧洲IMS+6.0%，份额 11.6%（+0.9pct），德国、希腊、西班牙、罗马尼亚表现亮眼，波兰风味禁令持续扰动，剔除波兰后IMS+8%；
5. [玫瑰] 口含烟： Oral SFP 销量同比+0.5%，其中 ZYN出货同比+20.6%，完全抵消北欧传统 snus 下滑；
6. 目前 ZYN获FDA授权SKU数已达31，是获批版本最多的品牌，且6.30 ZYN 20款旗舰产品拿到MRTP 减害授权，在美国市场合规化发展空间可期
7. [玫瑰] 雾化：VEEV出货同比+61.6%，持续巩固在欧洲地位，在罗马尼亚、希腊、法国、西班牙等多国实现高增，海外新市场拓展顺利，印尼、埃及、马来西亚以及 8 月新上市的韩国均取得初步验证
8. [拳头][拳头]海外新烟高景气，国内HNB规范化流程推进， 关注新烟产业链中烟香港、思摩尔、恒丰纸业、民丰特纸、昆船智能、华宝国际、华宝股份