---
title: "星源材质26Q3：经营口径Q3湿法单平利润环比继续改善 申万电新 业绩：26Q3收入18.4亿，yoy+74%，环比+17%，归母1.5亿，yoy+972%，环"
topic_id: 82258241154114452
created_at: 2026-10-22T22:18:46.257+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 星源材质26Q3：经营口径Q3湿法单平利润环比继续改善 申万电新 业绩：26Q3收入18.4亿，yoy+74%，环比+17%，归母1.5亿，yoy+972%，环

- 序号：076
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258241154114452)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

星源材质26Q3：经营口径Q3湿法单平利润环比继续改善 申万电新

业绩：26Q3收入18.4亿，yoy+74%，环比+17%，归母1.5亿，yoy+972%，环比-14%，扣非利润1.44亿，yoy+621%，环比-5%。。

出货：Q2出货14.5亿平（11.5亿平湿法），环比+11%，q4有新产能爬坡，环增明确，全年57亿平（其中湿法45亿平），明年70亿平；

单位利润：Q3报表单平利润0.11，略低于Q2，主要因汇兑损益增加2k万，同时干法因为产能利用率偏低亏损接近2k万；

还原后经营口径，Q3湿法单平利润0.15-0.16元，比Q2提升1-2分，展望Q4，湿法环比有望再提升1-2分；

涨价：q3均价1.26元，q2均价1.2元，q1为1.08元，呈现持续涨价趋势，q4均价有望进一步改善；

收购邦瓷电子布局压电陶瓷，下游为半导体MFC等高景气赛道，国产替代空间大，邦瓷电子远期10亿级收入，4亿利润，贡献100亿市值弹性。

⚡️隔膜主业27年14亿利润，27年仅13倍，叠加邦瓷电子利润弹性，市值空间巨大。

## 总体总结

主题正文
1. 星源材质26Q3：经营口径Q3湿法单平利润环比继续改善 申万电新
2. 业绩：26Q3收入18.4亿，yoy+74%，环比+17%，归母1.5亿，yoy+972%，环比-14%，扣非利润1.44亿，yoy+621%，环比-5%。
3. 出货：Q2出货14.5亿平（11.5亿平湿法），环比+11%，q4有新产能爬坡，环增明确，全年57亿平（其中湿法45亿平），明年70亿平；
4. 单位利润：Q3报表单平利润0.11，略低于Q2，主要因汇兑损益增加2k万，同时干法因为产能利用率偏低亏损接近2k万；
5. 还原后经营口径，Q3湿法单平利润0.15-0.16元，比Q2提升1-2分，展望Q4，湿法环比有望再提升1-2分；
6. 涨价：q3均价1.26元，q2均价1.2元，q1为1.08元，呈现持续涨价趋势，q4均价有望进一步改善；
7. 收购邦瓷电子布局压电陶瓷，下游为半导体MFC等高景气赛道，国产替代空间大，邦瓷电子远期10亿级收入，4亿利润，贡献100亿市值弹性。
8. ⚡️隔膜主业27年14亿利润，27年仅13倍，叠加邦瓷电子利润弹性，市值空间巨大。