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title: "【西部医药CXO】凯莱英26Q3业绩：单季收入提速增长，经调整利润增速亮眼，Q4交付规模有望进一步提升！ [太阳] 2026年前三季度，公司实现营业收入53.9"
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# 【西部医药CXO】凯莱英26Q3业绩：单季收入提速增长，经调整利润增速亮眼，Q4交付规模有望进一步提升！ [太阳] 2026年前三季度，公司实现营业收入53.9

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## 正文

【西部医药CXO】凯莱英26Q3业绩：单季收入提速增长，经调整利润增速亮眼，Q4交付规模有望进一步提升！

[太阳] 2026年前三季度，公司实现营业收入53.95亿元（yoy+16.52%），恒定汇率下同比增长20.00%；归母净利润8.52亿元（yoy+6.49%），增速低于收入主要系汇率波动影响，前三季度财务费用1.76亿元、较上年同期-0.90亿元增加2.66亿元；经调整净利润10.74亿元（yoy+21.81%），经调整净利率19.90%（+0.86ppts）。

[玫瑰]单Q3实现营业收入17.88亿元（yoy+24.04%），恒定汇率下同比增长28.25%，收入端较Q2明显提速；归母净利润3.32亿元（yoy+81.49%），扣非归母净利润2.03亿元（yoy+25.70%）。单Q3经调整净利润约3.2亿元，同比增长约50%！经调整口径下季度利润增长显著快于收入，盈利质量改善趋势明确。

[玫瑰] 分业务看，小分子CDMO基本盘稳健，新兴业务延续高增。前三季度小分子CDMO业务收入34.65亿元（恒定汇率yoy+7.44%），毛利率47.97%（+0.97ppts），恒定汇率下毛利率49.83%（+2.84ppts）；新兴业务收入19.23亿元（yoy+52.69%），主要是化学大分子、生物大分子和制剂业务板块增长强劲，毛利率30.95%（+0.41ppts），恒定汇率下毛利率32.08%（+1.53ppts）。整体毛利率41.88%，（恒定汇率+1.12ppts）。分客户看，来自大制药公司收入25.13亿元（yoy+22.40%），来自中小制药公司收入28.82亿元（yoy+11.84%）；分区域看，境外市场客户收入36.23亿元、恒定汇率下同比增长11.64%，境内市场客户收入17.72亿元（yoy+42.83%），国内需求成为重要增量。

[玫瑰] 在手订单与交付节奏支撑Q4进一步提速，报告期内公司新签订单同比保持双位数增长，第四季度交付规模较Q3将有所增加，公司维持2026全年营业收入增长19%-22%的指引。期末存货24.30亿元、较年初增长65.20%，合同负债4.18亿元、较年初增长66.35%，均指向订单交付备货与预收款同步扩张，看好全年及明年业绩，持续推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 【西部医药CXO】凯莱英26Q3业绩：单季收入提速增长，经调整利润增速亮眼，Q4交付规模有望进一步提升！
2. 归母净利润8.52亿元（yoy+6.49%），增速低于收入主要系汇率波动影响，前三季度财务费用1.76亿元、较上年同期-0.90亿元增加2.66亿元；
3. [玫瑰]单Q3实现营业收入17.88亿元（yoy+24.04%），恒定汇率下同比增长28.25%，收入端较Q2明显提速；
4. 经调整口径下季度利润增长显著快于收入，盈利质量改善趋势明确。
5. 新兴业务收入19.23亿元（yoy+52.69%），主要是化学大分子、生物大分子和制剂业务板块增长强劲，毛利率30.95%（+0.41ppts），恒定汇率下毛利率32.08%（+1.53ppts）。
6. 分区域看，境外市场客户收入36.23亿元、恒定汇率下同比增长11.64%，境内市场客户收入17.72亿元（yoy+42.83%），国内需求成为重要增量。
7. [玫瑰] 在手订单与交付节奏支撑Q4进一步提速，报告期内公司新签订单同比保持双位数增长，第四季度交付规模较Q3将有所增加，公司维持2026全年营业收入增长19%-22%的指引。
8. 期末存货24.30亿元、较年初增长65.20%，合同负债4.18亿元、较年初增长66.35%，均指向订单交付备货与预收款同步扩张，看好全年及明年业绩，持续推荐！