--- title: "泽璟制药：艾伯维1000万美元里程碑付款到账，BD价值加速兑现，ZG006全球开发稳步推进，看好其成为小细胞肺癌基石疗法！【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件：" topic_id: 14425411848514812 created_at: 2026-10-21T08:11:21.994+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 泽璟制药：艾伯维1000万美元里程碑付款到账，BD价值加速兑现，ZG006全球开发稳步推进，看好其成为小细胞肺癌基石疗法！【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件： - 序号：609 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425411848514812) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 泽璟制药：艾伯维1000万美元里程碑付款到账，BD价值加速兑现，ZG006全球开发稳步推进，看好其成为小细胞肺癌基石疗法！【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件：2026年10月20日，公司公告近日收到艾伯维基于临床试验进展支付的1000万美元近期里程碑付款，叠加年初已按协议约定时间表到账的1亿美元首付款，累计回款1.1亿美元。 [玫瑰]我们认为：本次里程碑付款到账，验证了MNC对DLL3三抗平台价值的持续认可，同时ZG006海外临床开发正按计划推进（本次付款即基于临床试验进展触发），ZG006作为全球首个DLL3/DLL3/CD3三抗，其靶点逻辑被全面确证。现金层面，1.1亿美元里程碑+首付款到账显著增厚公司现金储备，为国内多管线三期临床的密集开展提供支撑，创新&商业化双轮驱动逻辑持续强化。 [玫瑰]回顾ZG006的差异化数据：在3L+患者中，ZG006确认ORR达53.3%-56.7%，mPFS 7.03个月（10mg组），15个月OS率61.2%——对比tarlatamab在2L DeLLphi-304中的ORR 35%、mPFS 4.2个月，ZG006在更后线、更难治的人群中跑出了更优数据。三抗双表位设计带来的亲和力优势和T细胞激活效率提升，在临床层面兑现为BIC潜力。安全性方面，10mg组零例≥3级CRS、零例ICANS，治疗窗口宽于tarlatamab，为联合用药场景提供临床支持。 [玫瑰]艾伯维方面，其拥有ABBV-706（SEZ6靶向ADC）——SEZ6在SCLC各亚型中表达更广（ASCL1+NeuroD1双覆盖，真实世界91%患者表达），与DLL3形成互补。"ZG006（DLL3 TCE）+ ABBV-706（SEZ6 ADC）"的异靶双机制联合，覆盖更广的肿瘤亚型群体，有望成为泽璟/艾伯维在DLL3赛道上独家的差异化突破口。 [玫瑰]后续催化剂：ZG006神经内分泌癌三期临床推进、海外一线SCLC布局落地；艾伯维行使许可选择权及后续临床/注册里程碑逐级兑现；ZG005肝癌、神经内分泌癌、宫颈癌三期临床开展及数据读出；商业化产品（多纳非尼、重组人凝血酶、吉卡昔替尼、rhTSH）持续放量。 [红包]估值：我们仍看好公司ZG006成为小细胞肺癌基石疗法，且ZG005国内一线肝癌/宫颈癌数据持续向好。ZG006国内+海外贡献市值250亿；ZG005国内贡献市值150亿；商业化产品贡献市值200亿，合计约600亿。 ⚠风险提示：新药研发进展不及预期风险、药品销售不及预期风险、海外交易不及预期风险。 ## 总体总结 主题正文 1. 泽璟制药：艾伯维1000万美元里程碑付款到账，BD价值加速兑现，ZG006全球开发稳步推进，看好其成为小细胞肺癌基石疗法！ 2. [玫瑰]事件：2026年10月20日，公司公告近日收到艾伯维基于临床试验进展支付的1000万美元近期里程碑付款，叠加年初已按协议约定时间表到账的1亿美元首付款，累计回款1.1亿美元。 3. [玫瑰]我们认为：本次里程碑付款到账，验证了MNC对DLL3三抗平台价值的持续认可，同时ZG006海外临床开发正按计划推进（本次付款即基于临床试验进展触发），ZG006作为全球首个DLL3/DLL3/CD3三抗，其靶点逻辑被全面确证。 4. 现金层面，1.1亿美元里程碑+首付款到账显著增厚公司现金储备，为国内多管线三期临床的密集开展提供支撑，创新&商业化双轮驱动逻辑持续强化。 5. [玫瑰]回顾ZG006的差异化数据：在3L+患者中，ZG006确认ORR达53.3%-56.7%，mPFS 7.03个月（10mg组），15个月OS率61.2%——对比tarlatamab在2L DeLLphi-304中的ORR 35%、mPFS 4.2个月，ZG006在更后线、更难治的人群中跑出了更优数据。 6. 安全性方面，10mg组零例≥3级CRS、零例ICANS，治疗窗口宽于tarlatamab，为联合用药场景提供临床支持。 7. [玫瑰]艾伯维方面，其拥有ABBV-706（SEZ6靶向ADC）——SEZ6在SCLC各亚型中表达更广（ASCL1+NeuroD1双覆盖，真实世界91%患者表达），与DLL3形成互补。 8. "ZG006（DLL3 TCE）+ ABBV-706（SEZ6 ADC）"的异靶双机制联合，覆盖更广的肿瘤亚型群体，有望成为泽璟/艾伯维在DLL3赛道上独家的差异化突破口。