---
title: "[红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力三季报点评：业绩略超预期，退税增厚利润，全地形车延续高增 [庆祝]Q3单季度收入75.56亿元，YoY+50%；归母净利"
topic_id: 45548522151588488
created_at: 2026-10-21T08:18:23.450+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# [红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力三季报点评：业绩略超预期，退税增厚利润，全地形车延续高增 [庆祝]Q3单季度收入75.56亿元，YoY+50%；归母净利

- 序号：557
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548522151588488)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

[红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力三季报点评：业绩略超预期，退税增厚利润，全地形车延续高增

[庆祝]Q3单季度收入75.56亿元，YoY+50%；归母净利润9.56亿元，YoY+131%；扣非归母5.09亿元，YoY+28%。 归母与扣非差异主要因Q3收到美国退税约5.7亿元。
[太阳]全地形车：Q1-3销量20.26万台，营收112.28亿元， 同比+59.19%。 核心高端产品u10pro、z10Q3销量分别为17000+、3400+台，产品结构持续提升，Q3贴息去库存短期影响毛利率，Q4 27款车型放量有望提升盈利水平。全新RUV车型有望27年1月开始交付。
[太阳]摩托车：Q1-3销量31.23万台，营收61.36亿元， 同比+26.01%， 其中外销15.42万台，营收34.83亿元，同比+40.13%。Q3国内玩乐类有所承压但龙头地位稳固，出行类市场完善品类布局提升市场份额。出口新兴市场出行类+欧美市场玩乐类两手抓，仍有较大增长空间。
[太阳]电动两轮车：Q1-3销量56.67万台，营收19.34亿元， 同比+24.62%，毛利率持续改善。 全年目标调整至80万台，9月末电自受3c认证暂停影响，公司后续积极调整恢复，公司电自占比低，影响可控。

## 总体总结

主题正文
1. [红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力三季报点评：业绩略超预期，退税增厚利润，全地形车延续高增
2. 归母净利润9.56亿元，YoY+131%；
3. [太阳]全地形车：Q1-3销量20.26万台，营收112.28亿元， 同比+59.19%。
4. 核心高端产品u10pro、z10Q3销量分别为17000+、3400+台，产品结构持续提升，Q3贴息去库存短期影响毛利率，Q4 27款车型放量有望提升盈利水平。
5. [太阳]摩托车：Q1-3销量31.23万台，营收61.36亿元， 同比+26.01%， 其中外销15.42万台，营收34.83亿元，同比+40.13%。
6. 出口新兴市场出行类+欧美市场玩乐类两手抓，仍有较大增长空间。
7. [太阳]电动两轮车：Q1-3销量56.67万台，营收19.34亿元， 同比+24.62%，毛利率持续改善。
8. 全年目标调整至80万台，9月末电自受3c认证暂停影响，公司后续积极调整恢复，公司电自占比低，影响可控。