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# 🚀SpaceX beat，海外算力租赁维持高景气 ⭐️1）算力租赁驱动AI业务跃升第一大收入来源： SpaceX发布2026年三季报，实现收入145.75亿美元

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## 正文

🚀SpaceX beat，海外算力租赁维持高景气

⭐️1）算力租赁驱动AI业务跃升第一大收入来源： SpaceX发布2026年三季报，实现收入145.75亿美元，同比增长161%；超级智能分部（SI，原AI分部）收入75.60亿美元，同比增长830%、环比增长195%，占总收入约52%，成为最大收入来源；分部经营利润由上季度亏损12.57亿美元转为盈利4.31亿美元。公司明确，新云服务协议落地是增长的重要驱动，算力对外变现已开始兑现经营杠杆。
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⭐️2）短约续租价格上涨强化单位经济性： CFO表示，当前算力变现价格已略高于上季度讨论的30—50美元/W区间上沿，按当前价格，新增算力部署的投资回收期不到一年。马斯克进一步表示，公司倾向采用接近现货价格的短期合同，目前短约续签的单位功率价格继续上升；算力分配大致以内部自用、对外出租各半为目标，并动态调整。2027年回本周期缩短至六个月并非没有可能。

⭐️3）扩容提速推动机会向交付与运营环节延伸： 三季度末，公司名义算力容量达到1.7GW；当季SI资本开支164.44亿美元，占公司总资本开支约84%。管理层预计年底容量达到2.5—3GW，马斯克提出2027年新增约10GW算力的目标；CFO将四季度全公司资本开支预计区间提高至350—400亿美元。建议关注xAI产业链相关标的。

## 总体总结

主题正文
1. ⭐️1）算力租赁驱动AI业务跃升第一大收入来源： SpaceX发布2026年三季报，实现收入145.75亿美元，同比增长161%；
2. 超级智能分部（SI，原AI分部）收入75.60亿美元，同比增长830%、环比增长195%，占总收入约52%，成为最大收入来源；
3. 分部经营利润由上季度亏损12.57亿美元转为盈利4.31亿美元。
4. ⭐️2）短约续租价格上涨强化单位经济性： CFO表示，当前算力变现价格已略高于上季度讨论的30—50美元/W区间上沿，按当前价格，新增算力部署的投资回收期不到一年。
5. 马斯克进一步表示，公司倾向采用接近现货价格的短期合同，目前短约续签的单位功率价格继续上升；
6. ⭐️3）扩容提速推动机会向交付与运营环节延伸： 三季度末，公司名义算力容量达到1.7GW；
7. 管理层预计年底容量达到2.5—3GW，马斯克提出2027年新增约10GW算力的目标；
8. CFO将四季度全公司资本开支预计区间提高至350—400亿美元。