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title: "岱美股份 重申强Call: T链最低估值标的，进军新Tier1，业务强稀缺性！【财通机械佘炜超团队】 主业：遮阳板龙头、与北美客户强绑定。公司是全球汽车遮阳板龙"
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# 岱美股份 重申强Call: T链最低估值标的，进军新Tier1，业务强稀缺性！【财通机械佘炜超团队】 主业：遮阳板龙头、与北美客户强绑定。公司是全球汽车遮阳板龙

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## 正文

岱美股份 重申强Call: T链最低估值标的，进军新Tier1，业务强稀缺性！【财通机械佘炜超团队】

主业：遮阳板龙头、与北美客户强绑定。公司是全球汽车遮阳板龙头：①市占率高：全球市占率接近40%；头枕随其向大客户通用逐步由间接供货切换为直接供货，有望+20%增长空间；②海外布局：海外大体量营收&稳定盈利：北美墨西哥80%+收入占比，10-15%净利率，海外经营管理已验证。③成本把控能力突出：产业垂直一体化程度高，岱山低成本工厂贡献超额利润，顶棚/头枕扶手/遮阳板/门内板同源规模效应显著；预计26年利润有望11亿元（26Q1归母4.5e，受益前期火灾赔偿款），前期调整充分，对应目前PE约20倍，是T链里最低估值的核心标的。

机器人：管理层决心all-in、核心优势不可取代。25年11月，岱美发布公告，对外投资设立全资子公司上海岱美机器人科技有限公司，投资金额1亿元。公司在T链的核心优势包括供应商配套能力、北美产能优势等（墨西哥6个工厂，美国本土产能充沛）， 与T链常州旋转Tier1资源禀赋类似。 公司为北美重点特斯拉供应链，汽车与机器人技术高度复用，可配合特斯拉进行机器人供应链本地化配套，后续或外延扩建产能，主业产品质量与响应速度获T高度认可！

机器人做什么？电子皮肤进展顺利、关节模组值得期待！

⭕️ 电子皮肤：①结构件：25年12月公司电子皮肤结构件完成送样，26年1月和北美大客户了技术评审，预计2月有望正式PO，若覆盖完整电子皮肤ASP可达4-5k； ② 传感器：管理层布局决心强，可能外延切入，北美现供应商公规模小，公司后续或具备大规模量产能力。考虑身体+手掌电子皮肤和覆盖材料的价值量，ASP有望达到近2w元，且根据客户需求不断开发新品类，有望成为继恒立、新泉后的又一个新Tier1！

投资建议： 公司是T链核心标的中最低估值的公司，围绕“皮肤+关节”类产品布局，后续有望继续拓宽品类与ASP。目前公司几乎无机器人溢价，我们认为应重视公司管理层切入T链的决心与优势， 第一目标市值500e，推荐重点关注！

## 总体总结

主题正文
1. ③成本把控能力突出：产业垂直一体化程度高，岱山低成本工厂贡献超额利润，顶棚/头枕扶手/遮阳板/门内板同源规模效应显著；
2. 预计26年利润有望11亿元（26Q1归母4.5e，受益前期火灾赔偿款），前期调整充分，对应目前PE约20倍，是T链里最低估值的核心标的。
3. 25年11月，岱美发布公告，对外投资设立全资子公司上海岱美机器人科技有限公司，投资金额1亿元。
4. 公司在T链的核心优势包括供应商配套能力、北美产能优势等（墨西哥6个工厂，美国本土产能充沛）， 与T链常州旋转Tier1资源禀赋类似。
5. 公司为北美重点特斯拉供应链，汽车与机器人技术高度复用，可配合特斯拉进行机器人供应链本地化配套，后续或外延扩建产能，主业产品质量与响应速度获T高度认可！
6. ⭕️ 电子皮肤：①结构件：25年12月公司电子皮肤结构件完成送样，26年1月和北美大客户了技术评审，预计2月有望正式PO，若覆盖完整电子皮肤ASP可达4-5k；
7. 投资建议： 公司是T链核心标的中最低估值的公司，围绕“皮肤+关节”类产品布局，后续有望继续拓宽品类与ASP。
8. 目前公司几乎无机器人溢价，我们认为应重视公司管理层切入T链的决心与优势， 第一目标市值500e，推荐重点关注！