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title: "[發]【国泰海通煤炭 | 黄涛团队】兖煤澳大利亚三季度运营速览 [太阳]煤炭产量：2026Q3公司原煤产量1660万吨，同比+5%；商品煤产量1240万吨，同比"
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# [發]【国泰海通煤炭 | 黄涛团队】兖煤澳大利亚三季度运营速览 [太阳]煤炭产量：2026Q3公司原煤产量1660万吨，同比+5%；商品煤产量1240万吨，同比

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## 正文

[發]【国泰海通煤炭 | 黄涛团队】兖煤澳大利亚三季度运营速览

[太阳]煤炭产量：2026Q3公司原煤产量1660万吨，同比+5%；商品煤产量1240万吨，同比+1%；权益商品煤产量940万吨，同比+2%，环比-13%。2026Q1-Q3权益商品煤累计产量2920万吨，同比+4%，整体保持稳健增长。

[礼物]煤炭销售：Q3权益商品煤销量900万吨，同比-16%，环比-23%；其中动力煤销量760万吨、冶金煤销量140万吨，同比均下降16%。2026Q1-Q3权益商品煤销量2880万吨，同比+6%，单季销量回落主要受煤炭产量下降及发运时点影响。

[烟花]煤炭售价：Q3煤炭综合销售均价170澳元/吨，同比+21%，环比+6%；其中动力煤均价160澳元/吨，同比+23%，环比+7%；冶金煤均价229澳元/吨，同比+17%，环比+5%。煤价回暖逐步向销售端传导，近期基准煤价上涨有望在后续季度进一步体现。

[红包]成本及现金：公司预计2026年现金经营成本处于90-98澳元/吨指引区间上限，柴油价格回升带来一定成本压力。Q3剔除中期股息（9240万澳元）及红隼收购相关现金支出影响后，现金余额增加3.40亿澳元，现金积累表现稳健。

[庆祝]生产展望及项目进展：

1、生产修复：Q3产量环比回落主要受莫拉本长壁搬家换面（408至409工作面）及艾诗顿复杂地质条件影响，莫拉本已于9月恢复生产，Q4产量有望环比改善。公司预计2026年权益商品煤产量处于3650-4050万吨指引区间上半区（不含红隼）。

2、外延并购：10月1日完成红隼煤矿80%权益收购，Q4起贡献权益产量及业绩，但受长壁搬家换面影响，红隼Q4产量预计有所下降。中长期有望进一步优化公司产品结构，增强优质冶金煤资源布局。

3、核心资产延寿：亨特谷延展项目于9月30日获新州独立规划委员会批准，公司预计Q4取得联邦政府批准，有望支持矿区运营年限延长，为核心资产长期稳产提供支撑。

## 总体总结

主题正文
1. 2026Q1-Q3权益商品煤累计产量2920万吨，同比+4%，整体保持稳健增长。
2. 2026Q1-Q3权益商品煤销量2880万吨，同比+6%，单季销量回落主要受煤炭产量下降及发运时点影响。
3. [红包]成本及现金：公司预计2026年现金经营成本处于90-98澳元/吨指引区间上限，柴油价格回升带来一定成本压力。
4. Q3剔除中期股息（9240万澳元）及红隼收购相关现金支出影响后，现金余额增加3.40亿澳元，现金积累表现稳健。
5. 1、生产修复：Q3产量环比回落主要受莫拉本长壁搬家换面（408至409工作面）及艾诗顿复杂地质条件影响，莫拉本已于9月恢复生产，Q4产量有望环比改善。
6. 公司预计2026年权益商品煤产量处于3650-4050万吨指引区间上半区（不含红隼）。
7. 2、外延并购：10月1日完成红隼煤矿80%权益收购，Q4起贡献权益产量及业绩，但受长壁搬家换面影响，红隼Q4产量预计有所下降。
8. 3、核心资产延寿：亨特谷延展项目于9月30日获新州独立规划委员会批准，公司预计Q4取得联邦政府批准，有望支持矿区运营年限延长，为核心资产长期稳产提供支撑。