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title: "📊 ❓📝问题 1：业绩和市场预期对比情况如何？ 📄深南电路发布了 2026 年前 9 个月业绩预告。；。 🧮推算得出，；。 📈该测算结果较我们此前 14.87"
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# 📊 ❓📝问题 1：业绩和市场预期对比情况如何？ 📄深南电路发布了 2026 年前 9 个月业绩预告。；。 🧮推算得出，；。 📈该测算结果较我们此前 14.87

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## 正文

📊

❓📝问题 1：业绩和市场预期对比情况如何？
📄深南电路发布了 2026 年前 9 个月业绩预告。；。
🧮推算得出，；。
📈该测算结果较我们此前 14.87 亿元人民币的预测高出 21‑28%，也高于路透一致预期 16.47 亿元人民币，高出幅度为 8‑14%。
❓📝问题 2：这份业绩当中最值得关注的要点是什么？
💡
🔧受 AI 服务器、高速交换机、光模块、处理器以及存储封装基板的持续旺盛需求拉动，产能利用率维持高位，同时产品结构持续优化。
🏭产能层面，增量主要来自南通基地四期工厂、泰国工厂产能爬坡，现有工厂技术升级扩产，以及广州生产基地产能稳步释放。
✨与此同时，公司持续强化工艺技术实力，有序推进产能建设，提升运营效率，为利润增长提供坚实支撑。
❓📝问题 3：公司的业务展望与业绩指引是否发生变化？
📈
1）AI 印制电路板业务：
2）mSAP 微盲埋孔工艺业务：公司在光模块印制电路板领域具备优势，无锡、南通基地持续扩建 mSAP 产能，未来相关产能预计在现有基础上实现翻倍；由于该类产品供给紧张，我们判断需求景气度有望延续至 2027 年。
3）基板板块：广州工厂逐步爬坡并贡献营收，二期新增产能将在 2027 年陆续投产；ABF 载板供需格局依旧紧张。
🏭公司已经实现 22 层及以下产品量产，24 层及以上产品按计划推进；
🚀随着多款高端 ABF 产品在今年实现出货，对应板块营收有望实现大幅提升。
💰毛利率方面，公司新增产能大多面向 AI 交换机、AI 服务器、处理器等高附加值产品；

## 总体总结

主题正文
1. 📈该测算结果较我们此前 14.87 亿元人民币的预测高出 21‑28%，也高于路透一致预期 16.47 亿元人民币，高出幅度为 8‑14%。
2. ❓📝问题 2：这份业绩当中最值得关注的要点是什么？
3. 🔧受 AI 服务器、高速交换机、光模块、处理器以及存储封装基板的持续旺盛需求拉动，产能利用率维持高位，同时产品结构持续优化。
4. 🏭产能层面，增量主要来自南通基地四期工厂、泰国工厂产能爬坡，现有工厂技术升级扩产，以及广州生产基地产能稳步释放。
5. ✨与此同时，公司持续强化工艺技术实力，有序推进产能建设，提升运营效率，为利润增长提供坚实支撑。
6. 2）mSAP 微盲埋孔工艺业务：公司在光模块印制电路板领域具备优势，无锡、南通基地持续扩建 mSAP 产能，未来相关产能预计在现有基础上实现翻倍；
7. 3）基板板块：广州工厂逐步爬坡并贡献营收，二期新增产能将在 2027 年陆续投产；
8. 🏭公司已经实现 22 层及以下产品量产，24 层及以上产品按计划推进；