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title: "🎈新宙邦调研更新20251018 全氟聚醚： 行业库存见底，客户增量明确 出货：公司Q3出货接近300吨，全年出货1000吨+，3M全氟胺库存27年H1消耗完毕"
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# 🎈新宙邦调研更新20251018 全氟聚醚： 行业库存见底，客户增量明确 出货：公司Q3出货接近300吨，全年出货1000吨+，3M全氟胺库存27年H1消耗完毕

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## 正文

🎈新宙邦调研更新20251018

全氟聚醚： 行业库存见底，客户增量明确

出货：公司Q3出货接近300吨，全年出货1000吨+，3M全氟胺库存27年H1消耗完毕，供给缺口明确，27年出货量翻倍增长。
客户：已和长鑫、三星等T1客户签署长协，并已批量给台积电供货（先进制成），核心客户放量置信度再次提升。
需求：目前主要需求来自新扩产产线的初装需求，晶圆厂的存量替换需求后续逐步起量。

电解液： 海外订单增长+核心原材料的自供比例提升。

海外订单：海外竞争对手表现疲软，海外客户主动寻求公司合作，27年海外电解液出货量增速有望达50%，
6F：26年出货量4万吨，27年出货量7-8万吨，可实现大部分自供
VC：26年出货量0.8万吨，27年出货量2万吨，出货量翻倍以上增长。
利润指引：27年电解液业务利润同比有望持平。

对外合作

相关合作一直在推进，合作模式尚不明确，但落地确定性极高。

投资建议

公司近期受市场影响，股价调整明显，但实际上公司基本面一直在增强，明年30e利润，当前估值仅14X，强推！

## 总体总结

主题正文
1. 出货：公司Q3出货接近300吨，全年出货1000吨+，3M全氟胺库存27年H1消耗完毕，供给缺口明确，27年出货量翻倍增长。
2. 客户：已和长鑫、三星等T1客户签署长协，并已批量给台积电供货（先进制成），核心客户放量置信度再次提升。
3. 电解液： 海外订单增长+核心原材料的自供比例提升。
4. 海外订单：海外竞争对手表现疲软，海外客户主动寻求公司合作，27年海外电解液出货量增速有望达50%，
5. VC：26年出货量0.8万吨，27年出货量2万吨，出货量翻倍以上增长。
6. 利润指引：27年电解液业务利润同比有望持平。
7. 公司近期受市场影响，股价调整明显，但实际上公司基本面一直在增强，明年30e利润，当前估值仅14X，强推！