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title: "长鑫业绩的一个解读： 这个营收和利润肯定是不及预期的，刻板印象大家对国产认知就是大幅扩产，理所当然要把Asp下降当成周期见顶信号，大概率要被砸。 但是聊下来情况"
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# 长鑫业绩的一个解读： 这个营收和利润肯定是不及预期的，刻板印象大家对国产认知就是大幅扩产，理所当然要把Asp下降当成周期见顶信号，大概率要被砸。 但是聊下来情况

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## 正文

长鑫业绩的一个解读：

这个营收和利润肯定是不及预期的，刻板印象大家对国产认知就是大幅扩产，理所当然要把Asp下降当成周期见顶信号，大概率要被砸。

但是聊下来情况大概是现在价格在涨，但通过新一代工艺做出了更高性能的产品，新工艺良率不足（主要是多重曝光去做G5的确实应该是手里设备的极限了，再往下当年三星海力士都没搞定），抑制了实际产出位元（也就是产能）的增长，反而为了做高性能产品带来的研发投入和制造成本抬上来了，需要等新厂4F2的规模上来再替换，而新厂海外设备交付delay得非常厉害，再加上HBM没有通用DRAM更赚钱，因此这个状况大概率会持续数个季度以上

## 总体总结

主题正文
1. 长鑫业绩的一个解读：
2. 这个营收和利润肯定是不及预期的，刻板印象大家对国产认知就是大幅扩产，理所当然要把Asp下降当成周期见顶信号，大概率要被砸。
3. 但是聊下来情况大概是现在价格在涨，但通过新一代工艺做出了更高性能的产品，新工艺良率不足（主要是多重曝光去做G5的确实应该是手里设备的极限了，再往下当年三星海力士都没搞定），抑制了实际产出位元（也就是产能）的增长，反而为了做高性能产品带来的研发投入和制造成本抬上来了，需要等新厂4F2的规模上来再替换，而新厂海外设备交付delay得非常厉害，再加上HBM没有通用DRAM更赚钱，因此这个状况大概率会持续数个季度以上