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title: "- ASML公布2026年三季度业绩：销售额117亿欧元（QoQ+25%），符合一致预期；四季度销售指引中值147亿欧元，超预期5%。全年收入增长指引上调至+3"
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# - ASML公布2026年三季度业绩：销售额117亿欧元（QoQ+25%），符合一致预期；四季度销售指引中值147亿欧元，超预期5%。全年收入增长指引上调至+3

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## 正文

- ASML公布2026年三季度业绩：销售额117亿欧元（QoQ+25%），符合一致预期；四季度销售指引中值147亿欧元，超预期5%。全年收入增长指引上调至+36% YoY（EUV光刻机+45%、非EUV+20%；逻辑+10%、存储+75%），高于市场WFE +31%的增长预期。ASML计划2027年产能扩张+30%，2028年再扩张+30%以上，但已收到客户对2029-30年的订单咨询，需求超过供应。存储（DRAM）为增长主要驱动力，逻辑芯片需求亦强劲。对日本SPE（半导体生产设备）公司而言，ASML提价谈判取得进展是积极信号，预计2027年开始逐步利好业绩，2028年完全体现。

JPMorgan于2026年10月15日发布半导体行业报告，重点解读对日本半导体生产设备（SPE）公司的影响。核心结论包括：
：ASML三季度销售额117亿欧元，QoQ+25%，符合市场预期；四季度指引中值147亿欧元，超出市场一致预期5%。
：全年收入增速指引上调至+36% YoY，远超WFE +31%的市场预期；存储（DRAM）为主要驱动力，逻辑芯片需求亦保持强劲。
：ASML计划2027年和2028年产能扩张各+30%以上，但已收到客户对2029-30年的提前订单咨询，反映需求远大于供给。
：基于价值提升，新机型和升级机型都将涨价，谈判已基本完成，对日本SPE公司形成正面信号。

一、ASML三季度业绩与四季度指引
指标数据评价
三季度销售额
117亿欧元（QoQ+25%）
符合Bloomberg一致预期
四季度指引中值
147亿±5亿欧元
超市场预期5%
全年增速指引
+36% YoY
高于市场WFE +31%预期
：
EUV光刻机：+45%
非EUV工具：+20%
：
Logic类：+10%
Memory类：+75%（主要由DRAM驱动）
二、需求展望：2028年仍供不应求，2029-30订单咨询涌现
管理层指出，，且已收到来自广泛客户的，但目前尚未接受这些订单，需观察：
2029-30年需求能见度的改善
所需生产产能的进一步明确
ASML计划在客户愿意接单的2027-2028年期间，逐年扩张+30%以上的产能，并通过三项举措实现：（1）工厂空间优化；（2）制造时间缩减；（3）与Zeiss及其他供应商的战略合作，以及增加非关键零部件供应商。"
三、市场结构分析
：
Logic类设备：54%
Memory类设备：46%
：尽管存储（DRAM）是近期增长主力，但管理层预计逻辑芯片需求亦十分强劲，。
：管理层预计2026年中国销售占总销售额约20%，但需求仍将保持强劲。
四、提价信号：对日本SPE厂商意义重大
时间节点提价影响
2026年
无价格调整
2027年
提价对盈利的正向影响逐步显现
2028年
提价完全贡献于业绩
管理层强调：
，以避免下行周期中的价格下跌
不会持续涨价，但希望
新工具和升级工具都将涨价
客户谈判基本完成

。
报告的核心隐含信号：
✅ ：ASML提价谈判取得成果，反映行业价值链上行
✅ ：DRAM需求强劲，存储设备增长达+75%
✅ ：2029-30年订单咨询反映长期需求空间巨大
⚠️ ：能否实现2027-2028年产能扩张目标

：若ASML 2027-2028年+30%产能扩张计划延迟，可能导致订单交付延期，影响下游业绩节奏。
：尽管当前2029-30年订单咨询旺盛，但若存储芯片或逻辑芯片需求出现周期性下行，可能影响后续订单确认。
：中国销售占比约20%，若中国半导体国产化加速或地缘政治变化，可能影响销售结构和市场预期。
：虽报告称提价谈判基本完成，但实际提价幅度若低于预期，对日本SPE公司利润弹性可能产生影响。
：ASML依赖Zeiss等核心供应商，若供应链出现瓶颈，可能影响整体产能扩张进度。
：报告以欧元计价，若欧元/日元汇率出现大幅波动，将影响日本SPE公司的盈利折算。

## 总体总结

主题正文
1. ASML计划2027年产能扩张+30%，2028年再扩张+30%以上，但已收到客户对2029-30年的订单咨询，需求超过供应。
2. 对日本SPE（半导体生产设备）公司而言，ASML提价谈判取得进展是积极信号，预计2027年开始逐步利好业绩，2028年完全体现。
3. JPMorgan于2026年10月15日发布半导体行业报告，重点解读对日本半导体生产设备（SPE）公司的影响。
4. ：ASML计划2027年和2028年产能扩张各+30%以上，但已收到客户对2029-30年的提前订单咨询，反映需求远大于供给。
5. ：若ASML 2027-2028年+30%产能扩张计划延迟，可能导致订单交付延期，影响下游业绩节奏。
6. ：尽管当前2029-30年订单咨询旺盛，但若存储芯片或逻辑芯片需求出现周期性下行，可能影响后续订单确认。
7. ：虽报告称提价谈判基本完成，但实际提价幅度若低于预期，对日本SPE公司利润弹性可能产生影响。
8. ：ASML依赖Zeiss等核心供应商，若供应链出现瓶颈，可能影响整体产能扩张进度。