---
title: "【迈富时Q3业绩点评】前三季度AI应用+114%，场景向研发、培训延伸 📌 AI应用单季约翻倍。 前三季度AI应用收入+约114%， 仍高于全年+80%的指引；"
topic_id: 14425441848284122
created_at: 2026-10-16T08:06:49.462+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【迈富时Q3业绩点评】前三季度AI应用+114%，场景向研发、培训延伸 📌 AI应用单季约翻倍。 前三季度AI应用收入+约114%， 仍高于全年+80%的指引；

- 序号：432
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425441848284122)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【迈富时Q3业绩点评】前三季度AI应用+114%，场景向研发、培训延伸

📌 AI应用单季约翻倍。 前三季度AI应用收入+约114%， 仍高于全年+80%的指引； 分季度看，Q1 +110.5%、H1 +123.7%（剔除一体机+106%），倒算Q3单季约翻倍。

🌟 精准营销回落系基数。 前三季度+约32%（H1 +96.3%），系全额法确认占比提升抬高基数，低毛利业务占比降低=整体毛利水平提升。

🌟 场景拓宽。 新品由营销、销售向研发、培训、产业经营延伸：DevForce管研发，EduAgent做销售客服培训，"一核三域"AIOS面向产业经济；营销、销售端新增Visdero做AI搜索可见性（GEO）监测、MontoForce覆盖拜访全流程，ClawForce企业级龙虾、外贸AI原生CRM Max完成升级。

🌟 token通缩，自主定价受益。 大模型token价格持续下行（以Anthropic为例，8月以来实际成交单价−22%），应用分化。迈富时以自定义token、订阅等方式收费（token类占H1 AI应用收入14%）而非大模型token转售，模型降价转为成本下降，H1单客月均收入+80%。

🌼 AI应用给10倍PS，精准营销白送；按2026年AI应用收入指引约26.8亿元，对应市值约268亿元，当前约3.9倍PS。

## 总体总结

主题正文
1. 【迈富时Q3业绩点评】前三季度AI应用+114%，场景向研发、培训延伸
2. 分季度看，Q1 +110.5%、H1 +123.7%（剔除一体机+106%），倒算Q3单季约翻倍。
3. 前三季度+约32%（H1 +96.3%），系全额法确认占比提升抬高基数，低毛利业务占比降低=整体毛利水平提升。
4. 新品由营销、销售向研发、培训、产业经营延伸：DevForce管研发，EduAgent做销售客服培训，"一核三域"AIOS面向产业经济；
5. 营销、销售端新增Visdero做AI搜索可见性（GEO）监测、MontoForce覆盖拜访全流程，ClawForce企业级龙虾、外贸AI原生CRM Max完成升级。
6. 大模型token价格持续下行（以Anthropic为例，8月以来实际成交单价−22%），应用分化。
7. 迈富时以自定义token、订阅等方式收费（token类占H1 AI应用收入14%）而非大模型token转售，模型降价转为成本下降，H1单客月均收入+80%。
8. 按2026年AI应用收入指引约26.8亿元，对应市值约268亿元，当前约3.9倍PS。