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title: "‼看好军工板块11月投资机会｜润贝航科 ————————————————————- ⭕珠海航展12月初，往年航展前板块表现优异。 ⭕年初至今军工板块调整30%，"
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# ‼看好军工板块11月投资机会｜润贝航科 ————————————————————- ⭕珠海航展12月初，往年航展前板块表现优异。 ⭕年初至今军工板块调整30%，

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## 正文

‼看好军工板块11月投资机会｜润贝航科
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⭕珠海航展12月初，往年航展前板块表现优异。

⭕年初至今军工板块调整30%，跌幅排名第1。机构H1低配（2.3%），近6年最低水平，底部筹码充分。

⭕核心看点：大飞机国产航材配套小盘标的，分销+自研双轮驱动
2026半年报业绩兑现，高增落地
26H1营收5.73亿，同比+21.97%；归母净利润1.12亿，同比+44.82%，扣非同步增长45.14%，经营现金流1.19亿同比+26.52%，盈利质量扎实。
自研航材收入0.56亿，同比+35.78%，自研毛利率高达54.17%，显著高于分销业务，国产替代弹性持续释放；拟10派3.5元，现金流充裕，分红回报稳定。

深度绑定国产大飞机产业链，直接配套商飞
供应航空胶粘剂、密封胶、复合材料、航空化学品，进入C919供应链，拿到多项适航认证，国产航材替代核心受益标的，航展 首发公众号：思维纪要社 大飞机主题核心受益。
常备7000+航材料号，一站式航材供应链服务商，覆盖民机+航空配套，军贸机型配套航材需求同步受益。

自研基地持续扩产，长期打开成长空间
惠州、龙南生产基地建设推进，持续扩产自研航材产能，加速适航件号取证，持续提升高毛利自研产品占比，抬升整体毛利率。

军工板块底部+珠海航展催化，小盘大飞机航材标的，业绩中报高增兑现，国产替代逻辑硬，航展行情弹性标的！

## 总体总结

主题正文
1. ‼看好军工板块11月投资机会｜润贝航科
2. ⭕核心看点：大飞机国产航材配套小盘标的，分销+自研双轮驱动
3. 归母净利润1.12亿，同比+44.82%，扣非同步增长45.14%，经营现金流1.19亿同比+26.52%，盈利质量扎实。
4. 自研航材收入0.56亿，同比+35.78%，自研毛利率高达54.17%，显著高于分销业务，国产替代弹性持续释放；
5. 供应航空胶粘剂、密封胶、复合材料、航空化学品，进入C919供应链，拿到多项适航认证，国产航材替代核心受益标的，航展 首发公众号：思维纪要社 大飞机主题核心受益。
6. 常备7000+航材料号，一站式航材供应链服务商，覆盖民机+航空配套，军贸机型配套航材需求同步受益。
7. 惠州、龙南生产基地建设推进，持续扩产自研航材产能，加速适航件号取证，持续提升高毛利自研产品占比，抬升整体毛利率。
8. 军工板块底部+珠海航展催化，小盘大飞机航材标的，业绩中报高增兑现，国产替代逻辑硬，航展行情弹性标的！