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title: "🍁🍁🍁思摩尔国际：Q3业绩环比改善，HNB新客户突破，出口退税26年4月已经取消过，全部传导需求增长 📕Q3业绩环比改善，核心盈利持续修复。 公司26Q3实现收"
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# 🍁🍁🍁思摩尔国际：Q3业绩环比改善，HNB新客户突破，出口退税26年4月已经取消过，全部传导需求增长 📕Q3业绩环比改善，核心盈利持续修复。 公司26Q3实现收

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## 正文

🍁🍁🍁思摩尔国际：Q3业绩环比改善，HNB新客户突破，出口退税26年4月已经取消过，全部传导需求增长

📕Q3业绩环比改善，核心盈利持续修复。 公司26Q3实现收入39.46亿元，同比-6.0%、环比+17.7%；净利润3.65亿元，同比+15.2%、环比+18.0%；经调整净利润4.52亿元，环比+10.4%。剔除医疗业务后经调整净利润4.95亿元，环比+17.3%。

🍁HNB新客户突破，全球化平台价值持续提升。 Q3 HNB收入3.97亿元，环比+33.2%。公司给新增客户韩国烟草开始提供全面HNB解决方案，有望由单一核心客户驱动转向多客户共同放量，长期受益于全球HNB渗透率提升及国内产业化进程。

🍁美国电子雾化新品贡献增量。 Q3 To B电子雾化收入26.51亿元，环比+16.4%，美国核心客户口味电子雾化新品开始交付；自有品牌收入8.03亿元，环比+13.0%，经营持续向好。

🍁出口退税分阶段取消，本轮新增影响集中在专用的电子雾化烟具。 2026年4月已取消24041200（含尼古丁烟油 / 一次性电子烟等含油成品）、8543400090（其他 通用型个人电子雾化设备 ）退税；2027年4月进一步取消8543400010（用于雾化24041200产品的设备，无论是否配有烟弹）退税，主要电子雾化耗材及设备税号基本覆盖。 新增风险主要在此前仍享受退税的电子雾化烟具（专用雾化烟具）。据公司反馈， HNB相关退税影响已在首轮体现，本次预计不重复冲击。

海外需求回升，国内hnb即将爆发，继续看好。

## 总体总结

主题正文
1. 🍁🍁🍁思摩尔国际：Q3业绩环比改善，HNB新客户突破，出口退税26年4月已经取消过，全部传导需求增长
2. 📕Q3业绩环比改善，核心盈利持续修复。
3. 剔除医疗业务后经调整净利润4.95亿元，环比+17.3%。
4. 公司给新增客户韩国烟草开始提供全面HNB解决方案，有望由单一核心客户驱动转向多客户共同放量，长期受益于全球HNB渗透率提升及国内产业化进程。
5. Q3 To B电子雾化收入26.51亿元，环比+16.4%，美国核心客户口味电子雾化新品开始交付；
6. 2026年4月已取消24041200（含尼古丁烟油 / 一次性电子烟等含油成品）、8543400090（其他 通用型个人电子雾化设备 ）退税；
7. 2027年4月进一步取消8543400010（用于雾化24041200产品的设备，无论是否配有烟弹）退税，主要电子雾化耗材及设备税号基本覆盖。
8. 据公司反馈， HNB相关退税影响已在首轮体现，本次预计不重复冲击。