---
title: "恩捷股份：Q3业绩超预期，隔膜满产满销，量价齐升趋势延续 公司预计26Q1-Q3实现归母净利润15.4-20.5亿元，同比扭亏；扣非净利润15.7-20.7亿元"
topic_id: 55521555854145454
created_at: 2026-10-13T22:29:25.697+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 恩捷股份：Q3业绩超预期，隔膜满产满销，量价齐升趋势延续 公司预计26Q1-Q3实现归母净利润15.4-20.5亿元，同比扭亏；扣非净利润15.7-20.7亿元

- 序号：040
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521555854145454)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

恩捷股份：Q3业绩超预期，隔膜满产满销，量价齐升趋势延续

公司预计26Q1-Q3实现归母净利润15.4-20.5亿元，同比扭亏；扣非净利润15.7-20.7亿元，同比扭亏。单Q3预计归母净利润7.2-12.3亿元，中位数9.75亿元，环比Q2增长约29%-120%，盈利弹性进一步释放。

Q3隔膜出货45亿平，环比增长约7%，目前处于满产状态，单月排产超过15亿平。对应Q3单平归母净利约0.16-0.27元，中位数约0.22元，较Q2明显改善。二季度的涨价订单在三季度完整体现，此外8、9月份又有新的涨价落地，叠加技改带来的降本超预期，Q3盈利明显改善。往四季度看，随着涨价订单全面落地，后续单平盈利仍具向上弹性。

☀当前满产运行、盈利持续改善，叠加海外停工费用扰动，实际经营弹性值得重视。我们预计公司26、27年归母净利润27、46亿元，对应PE 16、9.5倍，持续推荐。

## 总体总结

主题正文
1. 公司预计26Q1-Q3实现归母净利润15.4-20.5亿元，同比扭亏；
2. 扣非净利润15.7-20.7亿元，同比扭亏。
3. 单Q3预计归母净利润7.2-12.3亿元，中位数9.75亿元，环比Q2增长约29%-120%，盈利弹性进一步释放。
4. Q3隔膜出货45亿平，环比增长约7%，目前处于满产状态，单月排产超过15亿平。
5. 对应Q3单平归母净利约0.16-0.27元，中位数约0.22元，较Q2明显改善。
6. 二季度的涨价订单在三季度完整体现，此外8、9月份又有新的涨价落地，叠加技改带来的降本超预期，Q3盈利明显改善。
7. ☀当前满产运行、盈利持续改善，叠加海外停工费用扰动，实际经营弹性值得重视。
8. 我们预计公司26、27年归母净利润27、46亿元，对应PE 16、9.5倍，持续推荐。