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# 202601011复盘 宏观： 1. 吴清召开座谈 首发公众号：思维纪要社 会，强调要建设资本市场，更好回报广大投资者，还提及研究储备更多增量政策工具等。 2.

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## 正文

202601011复盘

宏观：
1. 吴清召开座谈 首发公众号：思维纪要社 会，强调要建设资本市场，更好回报广大投资者，还提及研究储备更多增量政策工具等。
2. 特朗普在10日的沙特首都机场遭袭事件发生后作了声明，但仅表示美国有可能加入沙特对胡塞武装的打击行动，并未明确承诺。
3. 中欧双方在混合动力汽车贸易问题上达成共识，中国同意在未来4年内将出口到欧盟的混合动力汽车数量削减大约一半。
4. 中共中央、国务院印发《》。
5. 下周三公布的美国9月消费者价格指数（CPI）。
6. 美俄元首通话就俄柴油投放全球市场达成政治共识。
短剧：
1. 微信官方推出免费短剧小程序绿泡泡 多家媒体称对标红果。
2. PineDrama下载破亿，字节想在海外再造一个红果。
3. 周星驰剥离内地影院业务，转向AI+IP赛道。
人工智能：
1. 美国对立讯精密、富士康等多家中国企业发起337调查，属于企业之间的知识产权诉讼。卖方：常规专利纠纷，代工端影响有限。
2. Anthropic“欺诈性”使用政府系统促使白宫出台AI报告强制令。
3. 下周OCP 全球峰会、SEMICON West 2026 相继召开，ASML、台积电等半导体产业链核心企业也将陆续公布财报。
4. Lumentum：直至2029年初的光器件产能已全部售罄。部分产品的需求在明年仍有约70%无法得到满足，另有部分产品直到2028年还存在30%的需求缺口。
5. 美国热管理公司发布金刚石冷板，可适配现有芯片封装及液冷方案。
6. 野村：如果 65% 美国成分豁免方案最终成立，旭创、新易盛等头部光模块厂商有望维持业务连续性，美国光芯片企业则可能获得更大的市场份额和定价能力。由于 PCB 和无源光学组件在光模块 BOM 中的成本占比相对较低，且全球供应链较为多元化，预计受到的影响有限。
7. 景旺和巨石发了预期内很不错的业绩。
8. 蚂蚁“灵光”开启小范围内测，新版对标“Meta Muse”。
半导体：
ASML宣布对韩国客户实施零部件价格全线上调10%，三星电子与SK海力士已接受这一方案，涨价将于明年1月起正式生效。
苹果：
全新轻薄双屏机型iPhone Duo订单量获追加30%，iPhone18 Pro砍单10%—15%，同时对iPhone18 Pro Max加单10%—15%，总体pro系列总量未变。
医药：
1. NIH 基金会（FNIH）与国家癌症研究所（NCI）联合发起的治疗性癌症疫苗计划（TCVI）预计 12 月启动，总额 2 亿美元/三年，首批聚焦胰腺癌、肝癌、结直肠癌及部分儿童肿瘤。
2. Moderna正式纳入纳斯达克 100 指数后大涨。
3. 美国暴发麻疹疫情 确诊病例为1991年以来年度最高水平。
4. 卖方：9 月国内医疗设备招采同比 + 16%；整个 Q3 环比大涨 33.5%。
化工：
1. 金丹科技乳酸系列产品的销售价格在现有基础上统一上调8%。
2. 三丰化工对氧体涨价3万至18万/吨，对硝体涨价3万至18万/吨。
市场相关：
1. 观点认为美股当前和2018年秋相似，2018 是利率直接压垮指数，而 2026 因 AI 利润高增对利率脱敏，所以指数级下跌的必要条件是 AI 自身（杠杆最高的云厂商/数据中心/私募信贷层）先断裂，利率继续涨只是刺破这一层的导火索之一。
2. 韩国股市成交量已较今年5月下旬的峰值暴跌70%，外国投资者撤离速度在亚洲位居榜首，本土散户也在逐步退场。
3. 下周宏观事件重要性排序：美国通胀数据＞沃什讲话（世界银行年会）＞美股三季报开启（持续事件）＞欧洲理事会（可能讨论中欧贸易问题）＞美国财政部交易问卷（债市供给等问题）。
策略观察：
1. 周五成交19168亿，增量2223亿。指数在第一个防守阵地上方止跌，午前各大平台开始推送宽基etf放量的消息，并且也开始传播保险不再卖出反而买入的消息，也让下午形势得到缓解，抄底资金自发涌入许多，上证前低位置比较牢固，创业板仍然还看不清震荡下沿在哪，但之前说的第一点位2900目前暂时还保留着可能性。
2. 板块方面，传媒（短剧）、计算机（网安+金融科技）和零售（消费小妖股）领涨。虽然黄金下午率先拉升，但涨幅没排进前列，短剧是下午拉升幅度最大的板块。科技最集中的抛压过去了，但是反弹起来抛压可能又会增加，有点鸡肋，但筹码好的科技小细分继续和美股反向走也不对，一定有一边要修正。
3. 题材方面，一句话总结就是“想博反弹，但不想替别人解套”。农业开盘后就持续走强，期货那边也新高，厄尔尼诺正进入高潮。短剧、网安和AIDD这些AI相关的也都是筹码结构好的方向，不存在替机构解套，固态也差不多属性，交易预期也明确，消费还没看明白交易预期在哪，现在每个小题材回踩低吸前排辨识度，涨了也不追成为一个短期交易策略了。做不惯纯题材的一部分科技资金也会继续内卷科技内部的个股的边际变化，比之前卷不少，毕竟不像之前全部资金都盯着这里，还有就是继续捞点三季报好但机构少的科技，或者三季报利空落地的。

## 总体总结

主题正文
1. 1. 吴清召开座谈 首发公众号：思维纪要社 会，强调要建设资本市场，更好回报广大投资者，还提及研究储备更多增量政策工具等。
2. 3. 下周OCP 全球峰会、SEMICON West 2026 相继召开，ASML、台积电等半导体产业链核心企业也将陆续公布财报。
3. 由于 PCB 和无源光学组件在光模块 BOM 中的成本占比相对较低，且全球供应链较为多元化，预计受到的影响有限。
4. ASML宣布对韩国客户实施零部件价格全线上调10%，三星电子与SK海力士已接受这一方案，涨价将于明年1月起正式生效。
5. 全新轻薄双屏机型iPhone Duo订单量获追加30%，iPhone18 Pro砍单10%—15%，同时对iPhone18 Pro Max加单10%—15%，总体pro系列总量未变。
6. 1. NIH 基金会（FNIH）与国家癌症研究所（NCI）联合发起的治疗性癌症疫苗计划（TCVI）预计 12 月启动，总额 2 亿美元/三年，首批聚焦胰腺癌、肝癌、结直肠癌及部分儿童肿瘤。
7. 1. 观点认为美股当前和2018年秋相似，2018 是利率直接压垮指数，而 2026 因 AI 利润高增对利率脱敏，所以指数级下跌的必要条件是 AI 自身（杠杆最高的云厂商/数据中心/私募信贷层）先断裂，利率继续涨只是刺破这一层的导火索之一。
8. 指数在第一个防守阵地上方止跌，午前各大平台开始推送宽基etf放量的消息，并且也开始传播保险不再卖出反而买入的消息，也让下午形势得到缓解，抄底资金自发涌入许多，上证前低位置比较牢固，创业板仍然还看不清震荡下沿在哪，但之前说的第一点位2900目前暂时还保留着可能性。