---
title: "今日油运调整点评：供应增量有限，无法缓解裂解价差高企现状 “停火”真实性有待验证，若落地利好VLCC 消息1：美俄恢复能源供应：本月供应30万吨柴油，11月再供"
topic_id: 22258222815111841
created_at: 2026-10-12T20:02:00.837+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 今日油运调整点评：供应增量有限，无法缓解裂解价差高企现状 “停火”真实性有待验证，若落地利好VLCC 消息1：美俄恢复能源供应：本月供应30万吨柴油，11月再供

- 序号：113
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258222815111841)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

今日油运调整点评：供应增量有限，无法缓解裂解价差高企现状

“停火”真实性有待验证，若落地利好VLCC

消息1：美俄恢复能源供应：本月供应30万吨柴油，11月再供50万吨，随后再供100万吨，并称将在短期内追加300万吨。

→一、10-12月30、50、100万吨，换算分别8、13、25万桶/天，占全球成品油贸易分别0.4%、0.7%、1.4%；占全球柴油消费量0.2%、0.4%、0.7%。供应有限，对当前柴油供应短缺的缓解微乎其微。

→二、俄罗斯出口减少并非因美国/欧洲禁令，主要系产能下滑显著。俄罗斯名义炼油产能650万桶/天，2025年原油加工量约520万桶日，目前约350-420万桶日产量因乌克兰袭击停产/降负，剩余产能100-170万桶日，柴油出率约35-65万桶日。因此美国（甚至欧洲）禁令的解除并无法让俄罗斯短期增加大量供应。

消息2：11日晚间特朗普表示俄乌达成“能源停火”。

→一、美国“特朗普”发言，真实性有待验证

→二、“能源停火”≠欧洲对俄禁令取消

→三、原油方面，俄罗斯本身原油出口并没有因为冲突而减少，所以没有额外增量可补充，主要是路线上变化。

假设欧洲取消禁令，俄油重回欧洲，极端情况回到2021年贸易路线，则：

VLCC吨海里需求+2.8%（基于美伊冲突前的吨海里测算，当前测算则约3.3%）。逻辑链条：中印从中东、西非或美湾采购主要用VLCC（若直接从俄罗斯采购只能用Suezmax或Aframax)，大船需求替代小船，VLCC吨海里增加（该逻辑已在2025年冬天VLCC运价大涨中得到验证）。

## 总体总结

主题正文
1. 消息1：美俄恢复能源供应：本月供应30万吨柴油，11月再供50万吨，随后再供100万吨，并称将在短期内追加300万吨。
2. →一、10-12月30、50、100万吨，换算分别8、13、25万桶/天，占全球成品油贸易分别0.4%、0.7%、1.4%；
3. 俄罗斯名义炼油产能650万桶/天，2025年原油加工量约520万桶日，目前约350-420万桶日产量因乌克兰袭击停产/降负，剩余产能100-170万桶日，柴油出率约35-65万桶日。
4. 消息2：11日晚间特朗普表示俄乌达成“能源停火”。
5. →三、原油方面，俄罗斯本身原油出口并没有因为冲突而减少，所以没有额外增量可补充，主要是路线上变化。
6. 假设欧洲取消禁令，俄油重回欧洲，极端情况回到2021年贸易路线，则：
7. VLCC吨海里需求+2.8%（基于美伊冲突前的吨海里测算，当前测算则约3.3%）。
8. 逻辑链条：中印从中东、西非或美湾采购主要用VLCC（若直接从俄罗斯采购只能用Suezmax或Aframax)，大船需求替代小船，VLCC吨海里增加（该逻辑已在2025年冬天VLCC运价大涨中得到验证）。