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title: "天风机械 | 杰普特公告点评：无源无畏，业绩无忧1012 公司公告称，2026年至今已累计收到北美某光纤连接解决方案提供商V客户采购订单1.6亿美元，折合人民币"
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# 天风机械 | 杰普特公告点评：无源无畏，业绩无忧1012 公司公告称，2026年至今已累计收到北美某光纤连接解决方案提供商V客户采购订单1.6亿美元，折合人民币

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## 正文

天风机械 | 杰普特公告点评：无源无畏，业绩无忧1012

公司公告称，2026年至今已累计收到北美某光纤连接解决方案提供商V客户采购订单1.6亿美元，折合人民币约11亿元（不含税）。

杰普特近期略有调整，我们认为主要跟随市场风偏及光相关外部事件冲击，而公司自身基本面无忧，且无源受到的影响非常小，或为可穿越不同光联接方案的重要板块。

1）光连接：此前我们已经上修全年MPO订单至2亿美元，较年初公司指引的1亿美元有大幅增长。 节前致尚科技公告5亿美元PH客户订单、据我们了解、杰普特拿到的指引也基本一致。叠加新客户新品类的产品，我们中性预期明年公司可达MPO 40e+FAU 10e，较今年大幅增长3倍，且仍有超预期空间。
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2）钻针：公司PCD钻针采用前端PCD金刚石+后端钨钢棒结构，极限寿命达涂层针百倍，今年目标完成产品从实验室到客户端验证， 年底月产能达到1万支；目标27年月产能达10万支以上、28年产能达百万支量级。若按当前推广期初步定价1000元/支计算，26/27年底年化收入分别为1.2e/12e，有望成为明年重点增量业务之一。

三季度为公司3C业务确认收入高峰，叠加MPO逐月增长，预计公司Q3业绩有望继续创历史新高。预计全年不考虑股权激励费用利润6亿元（SBC 1.5e）；预计27年15亿利润。建议持续重点关注蘅东光、杰普特、致尚科技

## 总体总结

主题正文
1. 公司公告称，2026年至今已累计收到北美某光纤连接解决方案提供商V客户采购订单1.6亿美元，折合人民币约11亿元（不含税）。
2. 杰普特近期略有调整，我们认为主要跟随市场风偏及光相关外部事件冲击，而公司自身基本面无忧，且无源受到的影响非常小，或为可穿越不同光联接方案的重要板块。
3. 1）光连接：此前我们已经上修全年MPO订单至2亿美元，较年初公司指引的1亿美元有大幅增长。
4. 叠加新客户新品类的产品，我们中性预期明年公司可达MPO 40e+FAU 10e，较今年大幅增长3倍，且仍有超预期空间。
5. 若按当前推广期初步定价1000元/支计算，26/27年底年化收入分别为1.2e/12e，有望成为明年重点增量业务之一。
6. 三季度为公司3C业务确认收入高峰，叠加MPO逐月增长，预计公司Q3业绩有望继续创历史新高。
7. 预计全年不考虑股权激励费用利润6亿元（SBC 1.5e）；
8. 建议持续重点关注蘅东光、杰普特、致尚科技