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title: "【中金传媒】长视频3Q26：真人剧集运营精细化，AI长剧探索新方向 根据云合，剧集：3Q26全网TOP20长剧正片有效播放106亿，同比下降27%；综艺：3Q2"
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# 【中金传媒】长视频3Q26：真人剧集运营精细化，AI长剧探索新方向 根据云合，剧集：3Q26全网TOP20长剧正片有效播放106亿，同比下降27%；综艺：3Q2

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## 正文

【中金传媒】长视频3Q26：真人剧集运营精细化，AI长剧探索新方向

根据云合，剧集：3Q26全网TOP20长剧正片有效播放106亿，同比下降27%；综艺：3Q26全网综艺TOP20累计有效播放33亿，同比下降17%。

☀️评论
1️⃣剧集：头部真人剧集运营走向精细化。根据云合，3Q26分账模式发行比例提升，且分账长剧由独播转向多平台拼播发行，带动国产上新剧独播部数占比降至71%，但云合评级S+长剧呈反向趋势，其独播部数占比提升至80%；头部剧集从固定日更2集转为1集与2集交替排播，更新周期拉长。我们认为，头部内容是稳住市场流量的核心，各平台在利润目标下更加注重精细化运营。3Q26全网播放前三分别为《》《》《》，前两部播放平台为优酷视频，第三位为腾讯视频。

2️⃣3Q26 AI长剧上星引发关注，平台侧持续探索新方向。湖南卫视&芒果TV 8月31日播出AI长剧《》第一季“花果山篇”，10月4日播出“战天宫篇”，引发投资人关注，其制作周期较传统三维动画压缩约70%，成本则不到十分之一。芒果TV后续AI剧储备包括《》、《》、《宝珠之归航录》等。爱奇艺亦在悦享会上提出All in AI赋能实拍影视长片及AIGC长片、建设内容创作者生态、探索AI催生的新形态作品三大战略。我们认为，AI内容有望与传统长内容互补共生，打开内容生产新空间；随着模型能力迭代，头部平台有望凭借IP储备与创作工业化能力，完成生态升级。

3️⃣综艺：综N代热度持续。根据云合，3Q26综艺TOP10均为综N代；3Q26上新综艺中云合评级S+节目共6部，均为独播。

☀️估值与建议
关注新内容周期下头部平台盈利弹性和AI影视应用进展。维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价，推荐芒果超媒，关注柠萌影视、阅文集团、华策影视等。

风险
行业竞争加剧，内容成本上升，监管收紧。

## 总体总结

主题正文
1. 根据云合，剧集：3Q26全网TOP20长剧正片有效播放106亿，同比下降27%；
2. 综艺：3Q26全网综艺TOP20累计有效播放33亿，同比下降17%。
3. 根据云合，3Q26分账模式发行比例提升，且分账长剧由独播转向多平台拼播发行，带动国产上新剧独播部数占比降至71%，但云合评级S+长剧呈反向趋势，其独播部数占比提升至80%；
4. 我们认为，头部内容是稳住市场流量的核心，各平台在利润目标下更加注重精细化运营。
5. 2️⃣3Q26 AI长剧上星引发关注，平台侧持续探索新方向。
6. 湖南卫视&芒果TV 8月31日播出AI长剧《》第一季“花果山篇”，10月4日播出“战天宫篇”，引发投资人关注，其制作周期较传统三维动画压缩约70%，成本则不到十分之一。
7. 爱奇艺亦在悦享会上提出All in AI赋能实拍影视长片及AIGC长片、建设内容创作者生态、探索AI催生的新形态作品三大战略。
8. 维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价，推荐芒果超媒，关注柠萌影视、阅文集团、华策影视等。