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title: "险资动态及保险业绩更新 传闻本周头部险企大幅赎回、减持 1）据目前了解情况并未出现基金和股票的大幅减持；2）Q3开始上级对于30%配置股票的跟踪有所增强；3）新"
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# 险资动态及保险业绩更新 传闻本周头部险企大幅赎回、减持 1）据目前了解情况并未出现基金和股票的大幅减持；2）Q3开始上级对于30%配置股票的跟踪有所增强；3）新

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## 正文

险资动态及保险业绩更新

传闻本周头部险企大幅赎回、减持
1）据目前了解情况并未出现基金和股票的大幅减持；2）Q3开始上级对于30%配置股票的跟踪有所增强；3）新准则下，减持权益无法调节利润，而下一个偿付能力节点在年底，当前节点大幅减持动力不足；4）我们判断增配权益的趋势仍将持续，尤其在未来放松偿付后。

高权益仓位保险利润怎么看？
1）按中证800跌幅测算，Q1-3太保（-12%）>人保（-15%）>平安（-21%）>新华（-35%）>国寿（-40%）；2）另有oci债浮盈：平安4700亿>国寿3200亿>太保1900亿>人保380亿>新华340亿，平安、太保和新华均有兑现债券浮盈的经验；3）寿险利润主要反映过去资产端表现，且高基数已有预期，影响有限。

保险板块怎么看
1）下行空间仅10%左右，安全边际较高，季报后配置性价比突出，推荐国寿、太保；2）当前估值隐含权益市场悲观预期，若后续市场改善，估值有较大改善空间，推荐新华、国寿；3）首份资负报告将在Q4落地，建议关注相关匹配进展，以及绝对收益方向标的，推荐人保H、平安。

## 总体总结

主题正文
1. 2）Q3开始上级对于30%配置股票的跟踪有所增强；
2. 3）新准则下，减持权益无法调节利润，而下一个偿付能力节点在年底，当前节点大幅减持动力不足；
3. 1）按中证800跌幅测算，Q1-3太保（-12%）>人保（-15%）>平安（-21%）>新华（-35%）>国寿（-40%）；
4. 2）另有oci债浮盈：平安4700亿>国寿3200亿>太保1900亿>人保380亿>新华340亿，平安、太保和新华均有兑现债券浮盈的经验；
5. 3）寿险利润主要反映过去资产端表现，且高基数已有预期，影响有限。
6. 1）下行空间仅10%左右，安全边际较高，季报后配置性价比突出，推荐国寿、太保；
7. 2）当前估值隐含权益市场悲观预期，若后续市场改善，估值有较大改善空间，推荐新华、国寿；
8. 3）首份资负报告将在Q4落地，建议关注相关匹配进展，以及绝对收益方向标的，推荐人保H、平安。