--- title: "重新理解这个世界，建立新的世界观 全球混乱的根源来自于全球各种力量政治、经济发展的不平衡，这种深层次的矛盾已经不可调和，冲突的表观量化指标是贸易失衡。 贸易的本" topic_id: 82258225488151522 created_at: 2026-10-08T00:12:57.509+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 重新理解这个世界，建立新的世界观 全球混乱的根源来自于全球各种力量政治、经济发展的不平衡，这种深层次的矛盾已经不可调和，冲突的表观量化指标是贸易失衡。 贸易的本 - 序号：490 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258225488151522) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 重新理解这个世界，建立新的世界观 全球混乱的根源来自于全球各种力量政治、经济发展的不平衡，这种深层次的矛盾已经不可调和，冲突的表观量化指标是贸易失衡。 贸易的本质是套利的结果，而混乱导致了套利机制动态变化，所谓的全球化其实是一个相对稳定的套利机制，我们生在一个全球化套利趋于稳定时代，但是这一切都随着2007年的金融危机后改变，其实这就是《》中的卷积，即看似一些随机事件但却会产生持续影响。详细可以参考我们之前的报告《》 套利机制的动态变化使得全球人流、物流、资金流、信息流发生了扭曲。过去五年，相应上市公司走势已经证明。特别是中美贸易战后，供应链重构齿轮加速转动。供应链的各个要素其实就是各种流的集合。 人流即人的跨境流动，典型公司如土耳其航空、国泰航空、新加坡航空、长荣航空、阿联酋航空、卡塔尔航空，这些公司在过去几年赚的盆满钵满。何也？人也要寻找安全之地，无论国籍、财产等都变成了重新套利的因子。 物流即物的跨境流动，典型公司如中远海控、地中海、马士基、达飞、海丰国际、哈萨克铁路等公司，过去的盈利和股价走势不需要我太多赘述。 资金流即资金的跨境流动。渣打银行、汇丰银行何尝不是随着人流、物流而动呢。大量的海外投资，资金的结算流通都在跨境银行中体现的淋漓尽致。 信息流即信息技术的跨境流动。如果不是中美贸易战，国产替代的进程和经济性并不会这么快到来。人为的技术管制使得信息技术产品或者服务从可贸易品变成不可贸易品，因为交易成本极高无比，国产替代也变得有经济性，之后 AI 的崛起使得国家下场参与，掀起 AI 资本开支浪潮。 我们现在热衷炒的热门行业都是根源于全球政治经济发展不平衡的深层次矛盾不可调和的产物。无论你如何用行业发展趋势解释，我认为都是苍白的，是狭隘的，世界格局混乱本身才是真正的起源。 过去我们提出了一个新的概念叫周边经济学，即中俄美欧之间的矛盾本身溢出后，真正的变化因子在周边经济体，欧洲我们需要关注南欧、东欧，亚洲我们需要关注中亚、东南亚，美洲我们需要关注南美，主体之间的矛盾已经不可调和，但更多的机会体现在周边经济体的变化中。很庆幸我们过去三年的调研构成了一个新的全球画像。我想有时间感兴趣的老铁可以随时联系我们沟通交流。 如果大家复盘百年历史，全球贸易总额比纳指本身更强大，金融危机确实会让贸易弯折，但永远改变不了贸易额持续新高的趋势。 我们过去的投资建议里，人流：国泰航空，物流：中远海控、东方海外国际、海丰国际，中远海特以及目前的油运大周期招商轮船、中远海能、招商南油都是这个主逻辑。资金流大家也可以看到渣打、汇丰的走势。 全球政治经济不平衡的矛盾短期是解决不了的，套利将随着国家之间的冲突不停的变化，这就是我们所处的投资时代，你可能不一定认同，但历史唯物主义告诉我们这就是世界的主要矛盾。 中信建投全球能源运输首席韩军，感谢支持[玫瑰][玫瑰][玫瑰] ## 总体总结 主题正文 1. 贸易的本质是套利的结果，而混乱导致了套利机制动态变化，所谓的全球化其实是一个相对稳定的套利机制，我们生在一个全球化套利趋于稳定时代，但是这一切都随着2007年的金融危机后改变，其实这就是《》中的卷积，即看似一些随机事件但却会产生持续影响。 2. 人流即人的跨境流动，典型公司如土耳其航空、国泰航空、新加坡航空、长荣航空、阿联酋航空、卡塔尔航空，这些公司在过去几年赚的盆满钵满。 3. 物流即物的跨境流动，典型公司如中远海控、地中海、马士基、达飞、海丰国际、哈萨克铁路等公司，过去的盈利和股价走势不需要我太多赘述。 4. 大量的海外投资，资金的结算流通都在跨境银行中体现的淋漓尽致。 5. 人为的技术管制使得信息技术产品或者服务从可贸易品变成不可贸易品，因为交易成本极高无比，国产替代也变得有经济性，之后 AI 的崛起使得国家下场参与，掀起 AI 资本开支浪潮。 6. 过去我们提出了一个新的概念叫周边经济学，即中俄美欧之间的矛盾本身溢出后，真正的变化因子在周边经济体，欧洲我们需要关注南欧、东欧，亚洲我们需要关注中亚、东南亚，美洲我们需要关注南美，主体之间的矛盾已经不可调和，但更多的机会体现在周边经济体的变化中。 7. 我们过去的投资建议里，人流：国泰航空，物流：中远海控、东方海外国际、海丰国际，中远海特以及目前的油运大周期招商轮船、中远海能、招商南油都是这个主逻辑。 8. 全球政治经济不平衡的矛盾短期是解决不了的，套利将随着国家之间的冲突不停的变化，这就是我们所处的投资时代，你可能不一定认同，但历史唯物主义告诉我们这就是世界的主要矛盾。