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title: "中美达成\"300亿美元\"对等降税安排，利好家电等行业出 中国对美国出口降税品类包括:小家电、玩具等。受益标的包括:石头科技/安克创新/美的集团/绿联科技/新宝股"
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# 中美达成"300亿美元"对等降税安排，利好家电等行业出 中国对美国出口降税品类包括:小家电、玩具等。受益标的包括:石头科技/安克创新/美的集团/绿联科技/新宝股

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## 正文

中美达成"300亿美元"对等降税安排，利好家电等行业出

中国对美国出口降税品类包括:小家电、玩具等。受益标的包括:石头科技/安克创新/美的集团/绿联科技/新宝股份/德昌股份等

石头科技:美国收入占比接近20%，2025Q2开始收到加关税影响，净利率出现明显下跌，虽然部分产能已经转移到东南亚，但东南亚成本高于国内，如果减税，仍有利于公司提高美国市场净利率。

安克创新:美国收入占比40%左右。2025Q3起受到加征对等关税影响，但公司通过结构升级等措施保持毛利率逆势提升。 当前预计仍有移动电源/耳机等未转移至海外、扫地机充电器等虽转移至海外但成本较高。若本次小家电覆盖清洁电器则利于扫地机业务利润率改善。此外 此前移动电源/电源适配器301税率25%，若后续降税覆盖3C配件则将进一步利好。

绿联科技:美国收入占比10%左右，2025年移动电源和NAS受到加征对等关税影响，预计2025年加征几千万元税。产能国内为主，类似安克，若后续降税覆盖3C配件等则美国业务利润率将改善也有利于提升产品竞争力。

新宝股份:美国占比近30%，主要为清洁电器和厨房小家电，产品与本次降税品类最接近。目前印尼产能成本较高且产值有限。代工业务虽不直接承担关税成本，但若降税则可灵活调整国内外产线来降本从而获取更多客户订单。

美地集团:美国收入占海外ToC超20%，其中OBM线上主打小家电与爆款白电，直接受益减税；线下与伊莱克斯合资，减税将加速进驻主流渠道推进全品类铺货；如果减税，OEM订单、产能利用率和净利率也有望继续提高。

德昌股份:美国占比40%左右，主要为清洁电器和厨房小家电。对美产能大部分转移至东南亚，但 生产成本高且受到强迫劳动影响东南亚现阶段关税也不低。类似新宝虽不直接承担关税成本，但若降税则可灵活调整产线降本且获得更多订单。

## 总体总结

主题正文
1. 石头科技:美国收入占比接近20%，2025Q2开始收到加关税影响，净利率出现明显下跌，虽然部分产能已经转移到东南亚，但东南亚成本高于国内，如果减税，仍有利于公司提高美国市场净利率。
2. 2025Q3起受到加征对等关税影响，但公司通过结构升级等措施保持毛利率逆势提升。
3. 当前预计仍有移动电源/耳机等未转移至海外、扫地机充电器等虽转移至海外但成本较高。
4. 若本次小家电覆盖清洁电器则利于扫地机业务利润率改善。
5. 绿联科技:美国收入占比10%左右，2025年移动电源和NAS受到加征对等关税影响，预计2025年加征几千万元税。
6. 产能国内为主，类似安克，若后续降税覆盖3C配件等则美国业务利润率将改善也有利于提升产品竞争力。
7. 代工业务虽不直接承担关税成本，但若降税则可灵活调整国内外产线来降本从而获取更多客户订单。
8. 对美产能大部分转移至东南亚，但 生产成本高且受到强迫劳动影响东南亚现阶段关税也不低。