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title: "📈超大规模云服务商的 AI 资本开支仍在上升，但增速并非如此。 💹高盛目前预计，亚马逊、微软、谷歌、Meta 和甲骨文 2027 年的资本开支将达 1.2 万亿"
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# 📈超大规模云服务商的 AI 资本开支仍在上升，但增速并非如此。 💹高盛目前预计，亚马逊、微软、谷歌、Meta 和甲骨文 2027 年的资本开支将达 1.2 万亿

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## 正文

📈超大规模云服务商的 AI 资本开支仍在上升，但增速并非如此。
💹高盛目前预计，亚马逊、微软、谷歌、Meta 和甲骨文 2027 年的资本开支将达 1.2 万亿美元，增长 50%；2028 年将达 1.4 万亿美元，增长 12%。此前，2026 年的增幅约为 100%。
💰支出金额看起来仍然庞大，问题在于现金。
🔄这标志着阶段转变：已经投入建设的 5000 多亿美元能带来多少回报，开始比下一个园区的新闻更重要。
📉2027 年和 2028 年似乎还很遥远。通常都是如此，直到增速从三位数降至百分之十几的低端。估值倍数收缩，资本变得更加挑剔。
❓当 2028 年的增幅仅为 12% 时，市场会为下一个吉瓦的新增容量买单，还是为上一个吉瓦的利用率买单？

## 总体总结

主题正文
1. 📈超大规模云服务商的 AI 资本开支仍在上升，但增速并非如此。
2. 💹高盛目前预计，亚马逊、微软、谷歌、Meta 和甲骨文 2027 年的资本开支将达 1.2 万亿美元，增长 50%；
3. 2028 年将达 1.4 万亿美元，增长 12%。
4. 此前，2026 年的增幅约为 100%。
5. 🔄这标志着阶段转变：已经投入建设的 5000 多亿美元能带来多少回报，开始比下一个园区的新闻更重要。
6. 📉2027 年和 2028 年似乎还很遥远。
7. 通常都是如此，直到增速从三位数降至百分之十几的低端。
8. ❓当 2028 年的增幅仅为 12% 时，市场会为下一个吉瓦的新增容量买单，还是为上一个吉瓦的利用率买单？